USD/JPY var fortsatt dämpad för andra dagen i rad och handlades kring 158,90 under tidig europeisk handel på torsdagen. Paret låg kvar över det nio- och 50-dagars exponentiella glidande medelvärdet (EMA), ett glidande medelvärde som ger större vikt åt de senaste dagarnas kursrörelser.
Det 14-dagars Relative Strength Index (RSI) låg på 54,5. RSI är en indikator som jämför uppgångar och nedgångar för att visa styrkan i rörelsen. Nivån signalerar ett neutralt till svagt positivt läge, med viss uppåtkraft samtidigt som kursen rör sig sidledes under de senaste topparna.
Viktig teknisk vändzon
Kursen låg strax under toppen av en fallande kanal (ett nedåtlutande prisintervall där kursen ofta studsar mellan ett övre och ett nedre tak). Paret befann sig nära ett avgörande område. Ett tydligt och varaktigt brott upp över kanalen skulle bekräfta en positiv vändning, medan en rekyl ned kan innebära sidledes handel.
Om paret bryter upp kan nästa mål bli 22-månadershögsta 160,73 från 30 april. Därefter följer rekordnivån 162,00 från juli 2024.
På nedsidan låg första stödet vid nio-dagars EMA på 158,51 och därefter 50-dagars EMA på 158,23. Stöd är nivåer där köpare ofta kliver in. Ett fall under båda kan dra paret mot nära tremånaderslägsta 155,04 från 6 maj och därefter kanalens botten nära 153,80.
Överväganden för handel med derivat
Om man väntar sig ett utbrott uppåt kan köp av köpoptioner (call, en rätt att köpa till ett förutbestämt pris) med lösenpris runt 160,00 eller 161,00 för förfall i juni eller juli 2026 vara ett alternativ.
Samtidigt behövs försiktighet, eftersom japanska myndigheter tidigare har ingripit för att stärka yenen. Marknaden minns de snabba fallen våren 2024 när finansdepartementet agerade kraftfullt när paret passerade 160. Det innebär att köppositioner kan vända snabbt.
Med osäker riktning kan strategier som tjänar på högre volatilitet (större och snabbare kursrörelser) vara intressanta. Den implicita volatiliteten för en månad i USD/JPY (marknadens inprisade förväntan på kommande rörelser, härledd från optionspriser) har stigit till 9,5% från cirka 8,0% förra månaden. Det tyder på att marknaden räknar med en större rörelse än normalt. Det gör ”long straddle” eller ”long strangle” användbara: båda är optionsupplägg där man köper både köp- och säljoptioner för att kunna tjäna på en kraftig rörelse utan att behöva gissa riktning (straddle med samma lösenpris, strangle med olika).
Om paret i stället misslyckas med att bryta motståndet (nivåer där säljare ofta tar över) är en rörelse tillbaka mot 50-dagars EMA vid 158,23 sannolik. Handlare som räknar med en sådan rekyl kan överväga köp av säljoptioner (put, en rätt att sälja till ett förutbestämt pris) eller en ”bear call spread”, en optionsstrategi som kan ge vinst vid stillastående eller fallande kurs genom att sälja en köpoption och köpa en annan med högre lösenpris för att begränsa risken. Ett tydligt brott under detta glidande medelvärde kan öka farten ned mot 155,00-nivån.
