Viktiga punkter
- Dollarindexet USDX (ett mått på dollarns styrka mot flera stora valutor) handlades vid 99,123, ned 0,442 eller 0,44%, efter en dagshögsta på 99,148.
- USDX steg 0,1% till 99,182 när marknaden ökade tron på att Fed kan höja räntan.
- Marknaden ser nu 70% sannolikhet för en Fed-höjning på 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) till december och räknar fullt ut med en höjning senast i mars 2027, enligt LSEG.
- Trump sade att samtalen mellan USA och Iran är i ”slutfasen”, men varnade för att USA kan behöva bli ”lite hårdare” om ingen uppgörelse nås.
Dollarn stod emot när marknaden i allt högre grad räknar med att Federal Reserves (Fed, USA:s centralbank) nästa steg kan bli en räntehöjning, inte en sänkning. Dollarindexet USDX steg 0,1% till 99,182, medan plattformens USDX-graf visade 99,123, ned 0,442 eller 0,44%, kl 05/21 09:47:46 GMT+3.
Dagshögsta var 99,148, lägsta 98,988, öppning 99,063 och föregående stängning 99,565. Intra-dag (rörelser under dagen) syns en rekyl ned efter stängningen, men dollarn får fortsatt stöd av förväntningar om högre amerikanska räntor.
Fed-protokollet (sammanfattning av diskussionen på räntemötet) som släpptes på onsdagen visade att de flesta beslutsfattare kan stödja räntehöjningar om inflationen fortsätter ligga över målet på 2%. Vid mötet 28–29 april ansåg en majoritet att en stramare penningpolitik (högre ränta eller mindre stimulanser) kan bli motiverad om inflationen inte faller mot målet.
Inflationen håller Fed på helspänn
Feds oro handlar inte längre bara om energipriser. Protokollet pekar på uppåtrisker för inflationen: konflikten i Mellanöstern, högre tullar, dyrare energi, störningar i leveranser, dyrare transporter (frakt), högre flygpriser, dyrare gödsel, vissa råvaror utanför energi samt högre priser på IT.
I aprilbeskedet skrev Fed att inflationen är förhöjd, delvis på grund av högre globala energipriser, samtidigt som Fed behöll målet för styrräntan (federal funds rate, den viktigaste korta räntan i USA) i intervallet 3,50%–3,75%. Fed pekade också på att utvecklingen i Mellanöstern skapar stor osäkerhet.
Det har ändrat prissättningen på marknaden. Handlare ser nu 70% sannolikhet för en räntehöjning på 25 räntepunkter till december, och en höjning är helt inprisad till mars 2027, enligt LSEG. Högre förväntad styrränta kan stärka dollarn genom högre räntor på amerikanska papper och gör det svårare för valutor med lägre ränta att återhämta sig.
Iran-samtalen ger risk åt båda håll
Geopolitiken ligger fortsatt i centrum för dollarrörelsen. President Donald Trump sade på onsdagen att förhandlingarna med Iran är i ”slutfasen”, men varnade för att USA kan behöva bli ”lite hårdare” om ingen uppgörelse nås. Dollarn hade backat från en sexveckorshögsta när hopp om en USA–Iran-uppgörelse minskade efterfrågan på säkra tillgångar (”safe haven”, tillgångar som köps i oroliga tider).
Det skapar ett läge där utfallet kan ge rörelse åt båda håll. En uppgörelse kan försvaga dollarn genom lägre oljepris, mindre flykt till säkra tillgångar och lägre inflationstryck. En misslyckad uppgörelse kan stärka dollarn om oljan stiger igen och investerare söker mer defensiva placeringar.
Just nu håller förväntningarna på Fed USDX uppe, samtidigt som hopp om en Iran-uppgörelse dämpar uppsidan. Marknaden vill se tydliga tecken på att en uppgörelse faktiskt pressar energikostnaderna och kyler inflationen.
Teknisk analys
US Dollar Index handlas kring 99,12 efter en nedgång, efter att kort ha varit tillbaka i området 99,50–100,00 tidigare i maj. Trots den senaste nedgången syns tecken på stabilisering efter den kraftiga nedgången under april.
Tekniskt befinner sig dollarn i ett mellanläge mellan återhämtning och sidledes handel (konsolidering, när priset rör sig i ett intervall):
- MA5: 99,20 (5-dagars glidande medelvärde, ett genomsnitt som jämnar ut dagliga svängningar)
- MA10: 98,68 (10-dagars glidande medelvärde)
- MA20: 98,47 (20-dagars glidande medelvärde)
Priset ligger över 10- och 20-dagars glidande medelvärden, vilket talar för att återhämtningen på medellång sikt är intakt. Samtidigt visar den senaste dagsrörelsen att indexet inte tog sig över de senaste topparna, vilket tyder på att köpkraften mattats nära motstånd (nivå där det ofta kommer säljarintresse).
Viktiga nivåer att följa:
- Närmsta motstånd: 99,20 → 99,50
- Större motstånd: 100,48
- Stöd: 98,70 → 98,45 (nivåer där köpare ofta kliver in)
- Större stöd: 97,90 → 96,40
Nivån 100,48 är fortsatt ett tydligt tak. Där toppade återhämtningen i mars–april, och nivån drar till sig säljtryck när dollarn närmar sig.
Sett till helhetsbilden har USDX stärkts tydligt sedan botten kring 95,34 i slutet av januari. En serie högre bottnar under maj tyder på att köpare gradvis bygger upp positioner, men uppgången har saknat ett tydligt genombrott.
På den grundläggande nivån (fundamentalt, alltså kopplat till ekonomi och räntor) styrs dollarn av skiftande Fed-förväntningar. Marknaden reagerar kraftigt på nya inflations- och jobbsiffror, särskilt efter osäkerheten kring hur snabbt Fed kan börja sänka räntan.
Om USDX håller sig över stödzonen 98,45–98,70 kan köpare försöka lyfta indexet mot 99,50 och därefter 100,48. Om stödet brister kan indexet pressas mot 97,90 och vidare mot området kring 96,40.
Försiktig prognos
USDX har en svagt positiv ton så länge indexet håller sig över 98,683 och 98,466. Ett lyft över 99,565 talar för ett nytt test av 100,481, särskilt om marknaden fortsätter räkna med räntehöjning och Iran-samtalen inte minskar inflationsrisken kopplad till olja.
Frågor från handlare
Varför stiger den amerikanska dollarn?
Dollarn stärks när marknaden ökar tron på räntehöjningar från Fed. Fed-protokollet visade att många kan stödja höjningar om inflationen ligger kvar över målet på 2%. USDX steg 0,1% till 99,182.
Vad är nuvarande USDX-kurs?
USDX handlades vid 99,123, ned 0,442 eller 0,44%. Dagshögsta var 99,148, lägsta 98,988, öppning 99,063 och föregående stängning 99,565.
Varför stödjer Fed-protokollet dollarn?
Protokollet visar att Fed kan höja räntan om inflationen biter sig fast. Högre ränta i USA kan innebära högre räntor på amerikanska statsobligationer (Treasury yields, avkastningen på statspapper), vilket ofta gör dollartillgångar mer attraktiva.
Hur stor är sannolikheten för en Fed-höjning nu?
Marknaden ser 70% sannolikhet för en höjning på 25 räntepunkter till december. LSEG-data visar också att en höjning är helt inprisad till mars 2027.
Varför spelar inflationen roll för USDX?
Inflationen påverkar förväntningarna på Feds räntor. Om inflationen ligger kvar över 2% kan marknaden räkna med stramare penningpolitik, vilket ofta stärker dollarn via högre räntor och ökad efterfrågan på dollarplaceringar.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
