Latinamerikanska aktier har haft stora kapitalinflöden, kopplat till bättre bytesförhållanden (när exportpriser stiger mer än importpriser) och motståndskraftiga lokala valutor. Regionen har gynnats av mer robusta leveranskedjor och högre efterfrågan på export av råvaror, samt exponering mot högre energipriser.
Latinamerikanska valutor stod emot under konfliktens första veckor. Inflöden till aktier har fortsatt, men aktier rör sig ofta i motsatt riktning mot realräntor (räntan efter inflation).
Högre realräntor och stramare finansiella villkor (dyrare och svårare att låna, ofta genom högre styrräntor och tuffare kreditgivning) kan pressa bolag och hushåll på kort sikt. Om det slår mot vinsterna kan börsutvecklingen mattas och efterfrågan på valutasäkring (skydd mot valutaförsvagning) öka.
Vi ser stora inflöden till latinamerikanska aktier, eftersom regionens råvaruexport och relativt starka valutor lockat. Brasiliens börsoperatör B3 noterade över 5 miljarder dollar i utländska investeringar under första kvartalet 2026, en tydlig ökning från året innan. Stödet kommer från bättre bytesförhållanden, särskilt när kopparpriset nådde en tvåårshögsta förra månaden, vilket gynnar exportländer som Chile och Peru.
Samtidigt bör man komma ihåg att aktiemarknaden ofta utvecklas motsatt realräntorna. Centralbanker i regionen håller stramt för att få ned inflationen. I Brasilien låg styrräntan Selic kvar på 10,5 procent vid senaste mötet. Höga räntor pressar oundvikligen bolagens och hushållens ekonomi.
Tecknen syns redan. Flera stora latinamerikanska industribolag pekade i sina rapporter för första kvartalet 2026 på stigande räntekostnader (kostnaden för att betala ränta på skulder) som en motvind för lönsamheten. Det visar att stramare villkor börjar slå mot vinsterna. Fortsätter det kan börsen tappa fart.
Det kan i sin tur påverka valutamarknaden. Om aktier faller ökar sannolikt intresset för valutasäkring bland utländska investerare som vill skydda avkastningen. Då kan efterfrågan stiga på derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång) som skyddar mot svagare lokala valutor, till exempel köpoptioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa till ett förutbestämt pris) i USD/BRL och USD/MXN, alltså dollar mot brasiliansk real respektive mexikansk peso.
