Dollarstyrka och riskaversion
Richmond Fed-chefen Thomas Barkin pekade på trög inflation (inflation som biter sig fast och inte faller som väntat) och sade att de senaste jobbsiffrorna visar en stabil arbetsmarknad. Han sade också att riskbilden kan förändras eftersom inflationen fortsatt är ett problem. Protokollet från Europeiska centralbanken (ECB) visade att beslutsfattarna lämnade räntan oförändrad och diskuterade att inflationen kan sjunka längre under målet på 2%. Mötet hölls innan spänningarna mellan USA och Iran eskalerade, vilket har påverkat utsikterna för Europa som importerar mycket energi. På fredagens agenda i euroområdet står sysselsättningsdata och BNP (bruttonationalprodukt, värdet av allt som produceras i ekonomin) för sista kvartalet 2025, samt kommentarer från ECB-chefen Christine Lagarde. I USA väntas detaljhandelssiffror för januari och Nonfarm Payrolls (sysselsättning utanför jordbrukssektorn) för februari. Marknaden räknar med 59 000 nya jobb och en arbetslöshet på 4,3%. EUR/USD handlades vid 1,1609, med RSI (Relative Strength Index, en indikator som mäter momentum/”överköpt eller översålt”) på 33 och motstånd (nivå där uppgång ofta bromsar) vid 1,1700/1,1720 och därefter 1,1820. Stöd (nivå där fall ofta bromsar) finns vid 1,1615 samt 1,1570/1,1550.Strategi och händelserisker
Den senaste styrkan i den amerikanska arbetsmarknaden ger Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) få skäl att bli mjukare. Med de senaste KPI-siffrorna (konsumentprisindex, inflation) som visar att kärninflationen (inflation rensad från bland annat energi och livsmedel) ligger kvar över 3% väntas beslutsfattarna fortsätta vara oroliga för tröga prisökningar. Den här skillnaden i penningpolitik talar för dollarn framför euron framöver. På den andra sidan har ECB signalerat oro för att inflationen kan falla under målet, en tydlig kontrast mot Fed. Det syns i ränteskillnaden mellan tvååriga USA- och Tysklandsräntor (yield spread, skillnaden i marknadsränta), som har vidgats till över 180 punkter (baspunkter, där 100 punkter = 1 procentenhet). Det gör dollarn mer attraktiv att hålla. Regionens beroende av energiimport gör också Europa mer sårbart när USA–Iran-konflikten trappas upp, vilket tynger euron. Mot den bakgrunden bedöms köp av säljoptioner (put options, rätt att sälja till ett förutbestämt pris) i EUR/USD som en försiktig strategi för att ta höjd för fortsatt nedgång, med sikte på stödzonen runt 1,1550. För en mer neutral till negativ syn kan en strategi vara att sälja call-spread (en optionskombination som begränsar både möjlig vinst och risk) med ett tak nära det starka motståndet vid 1,1700, för att få in premie (optionsersättning). Sådana positioner kan tjäna på antingen fortsatt fall eller sidledes handel. Den viktigaste händelserisken (risk kopplad till en enskild statistikpunkt) är veckans amerikanska Nonfarm Payrolls. Konsensus är svaga 59 000, men en siffra tydligt över 150 000 skulle sannolikt stärka bilden av att Fed förblir försiktig och kan påskynda nedgången i EUR/USD. Räkna därför med högre volatilitet (större, snabbare prisrörelser) kring publiceringen och anpassa risknivån.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
