TD Securities globala strategiteam säger att Australiens budget för 2026/27 är svagt stimulerande, med mer generösa offentliga finanser och prognoser från finansdepartementet som är mer optimistiska än centralbanken RBA:s (Reserve Bank of Australia). Budgetdokumenten visar en förbättring av det underliggande kassasaldot (statens löpande nettolånebehov rensat för tillfälliga effekter) med 45 miljarder australiska dollar under prognosperioden.
Det totala budgetunderskottet väntas öka från 1,6% av BNP 2025/26 till 2,1% 2026/27. Det totala kassaunderskottet (underskott mätt som faktiska in- och utbetalningar) bedöms bli cirka 6,4 miljarder australiska dollar sämre än den underliggande nivån, jämfört med tidigare uppskattningar.
Finanspolitisk utsikt och följder för RBA
TD Securities säger att försiktiga antaganden om råvarupriser kan göra att underskotten blir mindre än prognosen. De tillägger att om finansdepartementets bild ligger närmare utfallet än RBA:s kan RBA behöva höja räntan mer.
Australiens löner steg 0,8% under första kvartalet jämfört med kvartalet före (förväntat 0,8%; TD: 0,8%), och årstakten var 3,3%. Utfallet låg i linje med RBA:s prognos i majrapporten (Statement on Monetary Policy, bankens återkommande rapport om inflation och konjunktur), vilket gav en begränsad marknadsreaktion.
Enligt analysen är löneökningarna fortsatt dämpade trots en stram arbetsmarknad och inflationstryck. Texten hänvisar också till RBA:s syn att högre kortsiktiga inflationsförväntningar (vad hushåll och företag tror om inflationen närmaste tiden) kan påverka löneförhandlingar under det kommande året, när arbetstagare försöker behålla köpkraften (reallöner).
