En Reuters-enkät visar att de flesta ekonomer räknar med att Europeiska centralbanken (ECB) i juni höjer inlåningsräntan (räntan banker får för att placera pengar över natten hos ECB) med 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) till 2,25 procent. I enkäten spådde 59 av 70 ekonomer detta, jämfört med 44 av 85 i en undersökning i april.
Samma enkät visar också förväntningar om fler höjningar 2026. Där framgår att 37 av 70 ekonomer tror att inlåningsräntan höjs minst två gånger under 2026, jämfört med 34 av 85 i april.
Den aktuella prognosen om minst två höjningar 2026 står nu i fokus. ECB har redan levererat en höjning med 25 räntepunkter till 2,50 procent i mars. Därför positionerar sig marknaden för en andra höjning, som många väntar sig i sommar.
Färsk statistik stödjer bilden. Eurostats snabbestimat (en tidig preliminär siffra) visar att kärninflationen i euroområdet (inflation rensad från framför allt energi och livsmedel, för att bättre fånga det underliggande pristrycket) låg kvar på 2,7 procent i april. Marknaden speglar detta i prissättningen: Euribor-terminkontrakt (ränteterminer kopplade till Euribor, den viktiga referensräntan för banklån i euro) för juli 2026 indikerar en sannolikhet över 90 procent för ännu en räntehöjning till det mötet. Det ger ECB liten möjlighet att pausa utan att överraska marknaden.
För dem som handlar räntederivat (finansiella kontrakt vars värde beror på räntenivåer) är en enkel satsning på en höjning redan dyr. En bättre strategi är att fokusera på volatilitet (hur mycket priser rör sig), eftersom tidpunkten för nästa steg och tonen i ECB:s besked fortfarande är osäkra. Vi ser värde i att köpa optioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett visst pris) som straddles (en strategi där man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris) på korta ränteterminer för att tjäna på en överraskning i centralbankens besked.
