NZD/USD föll något i ryckig handel på tisdagen. Paret toppade i Asien och tidigt i Europa, föll till cirka 0,5935 mitt under dagen och återhämtade sig sedan in i New York-stängningen.

Fokus i Nya Zeeland riktas nu mot onsdagens inflationsförväntningsenkät för andra kvartalet från RBNZ (Nya Zeelands centralbank). Förra kvartalets tvååriga förväntning var 2,37 procent och ettåriga 2,59 procent.

Fokus på inflation i Nya Zeeland

Nya Zeelands KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflationen) för första kvartalet var 3,1 procent jämfört med samma period året före, över RBNZ:s målintervall på 1 till 3 procent. Det rapporterades också att Hormuzsundet i praktiken var stängt, vilket kan påverka energipriser och därmed inflation. På torsdag väntas även BusinessNZ:s PMI för industrin (inköpschefsindex, en tidig indikator på aktivitet i tillverkningssektorn) för april.

I USA steg KPI till 3,8 procent i april jämfört med samma period året före, över marknadens förväntningar på 3,7 procent. Kärn-KPI (inflation exklusive energi och livsmedel, som ofta svänger mycket) var 2,8 procent. Energikostnader ökade 17,9 procent, den snabbaste ökningen sedan 2022.

I femminutersgrafen handlades paret nära 0,5950, under dagens öppning vid 0,5967. Stochastic RSI (en teknisk indikator som kombinerar RSI och stokastik för att visa kortsiktigt momentum, ofta använd för att bedöma överköpt/översålt) låg nära 17, och 0,5967 pekades ut som kortsiktigt motstånd.

I dagsgrafen låg NZD/USD runt 0,5951, över 50-dagars EMA vid 0,5881 och 200-dagars EMA vid 0,5866 (EMA, exponentiellt glidande medelvärde, är ett trendmått som väger de senaste priserna tyngre). Daglig Stochastic RSI låg nära 76, med stöd vid 0,5881 och 0,5866.

Optionsstrategier inför händelser med hög risk

Den osäkra riktningen i NZD/USD talar för att svängningarna kan öka. Uppgången i USA:s KPI till 3,8 procent väcker oro och påminner om perioden med seg inflation 2024, då årstakten ändå låg över 3 procent. Fortsatt inflation, förstärkt av energichocken kopplad till läget vid Hormuz, gör långsiktiga positionsval i en riktning mer riskfyllda.

RBNZ:s enkät om inflationsförväntningar blir en viktig avstämning för valutaparet. Nya Zeelands KPI för första kvartalet 2024 låg på 4,0 procent, så dagens 3,1 procent innebär förbättring, men inflationen ligger fortfarande över RBNZ:s mål. En högre siffra än väntat kan få RBNZ att fortsätta med en mer åtstramande linje (”hökinriktad”, det vill säga prioriterar att bekämpa inflation med högre räntor), vilket kan ge stöd åt nyzeeländska dollarn.

Den största risken de närmaste dagarna är geopolitisk, kopplad till spänningar mellan USA och Iran samt torsdagens möte mellan Trump och Xi. VIX-index (ett mått på marknadens förväntade svängningar, ofta kallat ”skräckindex”) har redan stigit till den högsta nivån på över ett år och ligger strax över 19,5. Det kan göra det rimligt att köpa optioner, exempelvis en straddle eller strangle på NZD/USD (strategier där man köper både köp- och säljoptioner för att tjäna på stora rörelser, oavsett riktning), för att handla på utfallet utan att välja riktning.

Taktiskt signalerar misslyckandet att ta tillbaka nivån 0,5967 (en ”pivotpunkt”, en teknisk nyckelnivå som ofta fungerar som stöd eller motstånd) fortsatt svaghet. Ett alternativ är att köpa säljoptioner på NZD (put-optioner, som ökar i värde när priset faller) med lösenpris under 50-dagars EMA vid 0,5881. Det ger en tydlig risknivå: man kan vinna på ett fall, men förlusten begränsas till optionspremien (kostnaden för optionen).

Om man i stället tror att paret fortsätter att röra sig inom ett intervall kan den högre optionsprissättningen (hög implicit volatilitet, alltså att optioner är dyra eftersom marknaden väntar större rörelser) göra det intressant att sälja optioner. En iron condor (en strategi där man säljer en köpoptionsspread och en säljoptionsspread utanför aktuellt pris, för att tjäna om priset stannar mellan nivåerna) tjänar på att NZD/USD håller sig inom valda gränser och på att optionsvärdet minskar över tid (”tidsvärdesförfall”).