Den indiska rupien föll på tisdagen till en ny rekordlåg nivå mot USA-dollarn, med USD/INR nära 95,67. Förnyade spänningar mellan USA och Iran ökade oron för en långvarig stängning av Hormuzsundet, som står för nästan 20% av världens energitransporter.
Ökad oljerisk brukar ge stöd åt oljepriserna och kan tynga importberoende ekonomier som Indien. WTI handlades oförändrat, strax under 96,00 dollar.
Rupiesvaghet drivs av oljerisk
USA:s president Donald Trump sade att Irans motförslag var ett ”dumt förslag” och att ”vapenvilan hålls vid liv med nöd och näppe”. CNN rapporterade att Trump blivit mer frustrerad över samtalen och att rådgivare säger att han överväger att återuppta större militära operationer.
Utländska institutionella investerare (stora professionella kapitalförvaltare) fortsatte att vara nettosäljare under fem av sex handelsdagar i maj. De sålde innehav för 19 509,91 crore rupier (en crore är 10 miljoner, alltså cirka 195,1 miljarder rupier).
Inflationssiffror (KPI, konsumentprisindex – mått på prisökningar) för Indien och USA i april var i fokus. Indiens KPI väntades 16:00 indisk tid (10:30 GMT) och prognosen låg på 3,8% i årstakt (YoY, jämfört med samma månad året före) mot 3,4% i mars. USA:s totala inflation (headline – det breda KPI-måttet, inte rensat för exempelvis energi och livsmedel) 12:30 GMT väntades till 3,7% mot 3,3%.
Efterfrågan på ”säkra” tillgångar (safe haven – tillgångar som investerare söker när risknivån stiger) lyfte dollarn, med DXY (Dollar Index – ett index som mäter dollarns värde mot en korg av stora valutor) upp 0,25% till cirka 98,15. Trumps Kinabesök 13–15 maj inkluderar ett planerat möte med Xi Jinping om Mellanöstern, Taiwan, AI (artificiell intelligens) och sällsynta jordartsmetaller (rare-earths – viktiga råvaror för elektronik och försvar).
Tekniska nivåer och marknadspositionering
USD/INR handlades nära 95,70, över 20-dagars EMA (exponentiellt glidande medelvärde – ett genomsnitt som väger de senaste dagarna tyngre) vid 94,4221, med RSI (Relative Strength Index – momentumindikator som ofta tolkas som överköpt/översålt) nära 64. Nästa nivå som angavs var 96,00, med stöd vid 94,42 och därefter 94,00.
Rupien på en ny bottennivå på 95,67 mot dollarn är en tydlig stressignal, driven av hotet mot oljeflödena genom Hormuzsundet. Vi ser hur utländska investerare reagerar kraftigt och hittills i maj tagit ut över 19 500 crore rupier ur indiska aktier. Den här försäljningstakten är den mest aggressiva vi har sett sedan perioden med global riskflykt (risk-off – när investerare minskar risk och säljer mer riskfyllda tillgångar) i slutet av 2025.
Med Brentolja nu envist kvar över 98 dollar per fat är trycket på Indiens importnota stort. Kostnaden för oljeimport steg redan med över 15% under det senast redovisade kvartalet jämfört med året före. Den här grundläggande svagheten i rupien lär bestå så länge spänningarna i Mellanöstern är höga.
Vi bör räkna med att marknadsrörelserna ökar tydligt de kommande veckorna. Implicerad volatilitet (marknadens inprisade förväntan om svängningar, här för en månad) för USD/INR har redan stigit över 8,5%, årets högsta nivå, vilket visar att handlare förbereder sig på stora kursrörelser. Att köpa köpoptioner (call – ger rätt att köpa till ett visst pris) på USD/INR framstår som en rimlig strategi för att tjäna på ytterligare rupiesvaghet och samtidigt begränsa risken vid fel håll.
Det här påminner om marknadsreaktionen 2022 efter att kriget i Ukraina inleddes, som också gav en stor energiprisknäck. Då försvagades rupien nästan 7% under de följande sex månaderna. Historiken talar för att geopolitiska energikriser ger en utdragen negativ effekt på valutan.
Denna vecka blir indiska och amerikanska inflationsdata viktiga marknadsutlösare. En amerikansk KPI-siffra över väntade 3,7% kan förstärka dollarlyftet genom att stärka argumenten för en mer offensiv Federal Reserve (USA:s centralbank). Mötet Trump–Xi 13–15 maj ökar också osäkerheten, särskilt kring Taiwan och sällsynta jordartsmetaller.
Den tekniska bilden talar för en fortsatt uppgång mot nivån 96,00, eftersom paret handlas på nivåer utan tydliga historiska jämförelsepunkter. Tillfälliga nedgångar mot 20-dagars glidande medelvärde runt 94,42 bör ses som köplägen. Man kan använda dessa nivåer för att ta långa terminspositioner (futures – kontrakt om köp/sälj vid ett framtida datum) eller sälja put-spreadar (optionsstrategi där man säljer en säljoption och köper en annan för att begränsa risken) för att dra nytta av den positiva trenden.
