EUR/GBP handlades högre nära 0,8665 tidigt i tisdagens europeiska handel, när pundet försvagades i spåren av politisk oro i Storbritannien. Marknaden inväntade ZEW-undersökningarna för Tyskland och euroområdet senare under dagen. ZEW är ett sentimentindex – en enkät som mäter hur finansanalytiker ser på ekonomin framöver.
Storbritanniens premiärminister Keir Starmer mötte krav på att ange ett datum för när han ska lämna sitt uppdrag efter att lokalvalen gav stora förluster för Labour. Starmer sade att han inte tänker avgå, samtidigt som stigande gilt‑räntor ökade pressen på pundet. Gilts är brittiska statsobligationer och stigande räntor betyder att staten måste betala mer för att låna.
Euron fick stöd av förväntningar om en stramare politik från Europeiska centralbanken (ECB), alltså att räntan kan höjas för att dämpa inflationen. ECB‑rådsledamoten Martin Kocher sade att det inte finns skäl att skjuta upp räntehöjningar om energipriserna inte förbättras snabbt.
ECB‑direktionsledamoten Isabel Schnabel sade att företag och hushåll reagerar på ett oroande sätt på stigande globala energipriser. Marknaden prisade in 92 procents sannolikhet för en höjning med 25 räntepunkter i juni, och räknade med tre höjningar fram till slutet av 2026, enligt Reuters. En räntepunkt är 0,01 procentenheter, så 25 punkter motsvarar 0,25 procentenheter.
Trycket på premiärministern är stort efter att Labour förlorat över 450 platser i kommunfullmäktige i lokalvalen i maj. Den politiska oron syns i obligationsmarknaden, där räntan på brittiska tioåriga statsobligationer har stigit till 4,3 procent när investerare kräver högre ersättning för risk. Det gör det mindre attraktivt att ligga ”lång” pund, alltså att ha positioner som tjänar på att pundet stiger.
Euron får samtidigt stöd av en mer ”hökaktig” ECB – det vill säga en centralbank som lutar åt högre räntor. Med euroområdets inflation kvar på 3,1 procent i årstakt har beslutsfattarna starka skäl att signalera räntehöjningar för att pressa ned prisökningarna. Finansmarknaden räknar nu med 92 procents sannolikhet för en höjning på junimötet, i tydlig kontrast mot Bank of England, som i breda drag väntas lämna räntan oförändrad.
För derivathandlare – alltså aktörer som handlar instrument vars värde beror på en underliggande tillgång som en valuta – talar läget för positionering för fortsatt uppgång i EUR/GBP. Den implicita volatiliteten i enmånadsoptioner på paret har stigit till 7,2 procent, vilket betyder att optionspriserna signalerar större förväntade kursrörelser på kort sikt. Det kan göra det mer intressant att köpa köpoptioner (call), som ger rätt att köpa till en viss kurs, eller använda en ”bull call spread”, en strategi där man köper en call och säljer en annan call med högre lösenpris för att sänka kostnaden och begränsa risken.
