Euron steg mot USA-dollarn på fredagen. EUR/USD låg nära 1,1777, upp cirka 0,44% för dagen. Rörelsen kom efter blandad amerikansk arbetsmarknadsstatistik som fortsatte att tynga dollarn.
Antalet nya jobb utanför jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls, NFP) ökade med 115 000 i april, över prognosen på 62 000, men långsammare än mars 185 000 (reviderat från 178 000). Arbetslösheten låg kvar på 4,3%, i linje med förväntningarna.
Blandade lönesiffror och konsekvenser för Fed
Genomsnittlig timlön (Average Hourly Earnings) steg 0,2% från månaden före, under prognosen 0,3% och oförändrat mot föregående utfall. Löneökningstakten på årsbasis steg till 3,6% från 3,4%, men missade prognosen 3,8%.
Siffrorna talar för en försiktig linje från Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank). Marknaden räknar med att räntesänkningar dröjer. Inflationsrisker kopplades till höga oljepriser och spänningar i Mellanöstern.
Marknaden följde också utsikterna för en uppgörelse mellan USA och Iran för att få slut på kriget, trots uppgifter om sammandrabbningar nära Hormuzsundet (en strategiskt viktig sjöfartsled för oljetransporter). Donald Trump sade att en vapenvila fortfarande gällde, och att Iran väntades svara via pakistanska medlare.
Dollarindex (DXY, som mäter dollarn mot en korg av stora valutor) handlades nära 97,90, ned cirka 0,40%. EUR/USD såg ut att avsluta veckan upp för andra veckan i rad.
Jämförelse av marknadsläget mellan år
Om vi ser tillbaka på samma tidpunkt 2025 steg EUR/USD mot 1,1800 när marknaden reagerade på blandade amerikanska jobbsiffror och hopp om en uppgörelse i Mellanöstern. Kombinationen av svagare löneökningar och minskad geopolitisk oro pressade dollarn. I dag ser förutsättningarna annorlunda ut.
Dollarn är åter pressad, men nu på grund av en tydligare inbromsning på den amerikanska arbetsmarknaden. Den senaste statistiken för april 2026 visade att NFP ökade med endast 160 000, klart under väntade 190 000, och att arbetslösheten steg till 4,1%. Det bekräftar en avmattning jämfört med fjolårets mer svårtolkade data och stärker bilden av att Fed kommer att agera.
Detta talar för att den förväntade svängningen i EUR/USD, som kan avläsas i optionspriser (implied volatility, ett marknadspris på förväntad rörelse), kan vara för lågt värderad, särskilt för kontrakt som löper ut i slutet av sommaren. Marknaden prissätter nu 65% sannolikhet för en räntesänkning från Fed i september, upp från 40% för en månad sedan. Avvikelser från den bilden kan ge snabba rörelser, vilket gynnar den som äger optioner.
Därför kan handlare överväga att köpa köpoptioner (call option, rätt att köpa till ett visst pris) i EUR/USD eller använda en bull call spread (en strategi där man köper en köpoption och säljer en annan på en högre nivå för att minska kostnaden) för att sikta på en rörelse över motståndsnivån 1,1000 (motstånd är en nivå där kursen ofta får svårt att stiga vidare). Svag amerikansk statistik ger stöd för en svagare dollar, vilket kan fortsätta in i tredje kvartalet. Historiskt har dollarindex fallit i snitt 2–3% under de tre månaderna efter att en räntesänkningsperiod inletts.
Samtidigt finns yttre risker som kan utlösa flykt till säkra tillgångar (risk-off, när investerare väljer mer defensiva placeringar) och oväntat stärka dollarn. I stället för den avspänning som väntades i Mellanöstern i fjol är ökade spänningar i Sydkinesiska sjön nu en återkommande oro. En snabb upptrappning kan vända trenden.
En position för en svagare dollar kan tidsanpassas med optioner med löptid tre till sex månader, så att de täcker sommarens viktiga centralbanksmöten. Europeiska centralbanken (ECB) visar motvilja mot fler räntesänkningar, vilket skapar en tydligare skillnad i penningpolitiken mellan ECB och Fed (policy divergence). Det kan gynna euron. Strategin gör det möjligt att ta vara på en väntad policyrörelse och samtidigt begränsa nedsidan (downside risk, risken för förlust om marknaden går emot positionen).
