Rapporter från amerikanska och iranska medier på fredagen beskrev ny militär aktivitet nära Hormuzsundet. En Fox News-reporter skrev på X att USA:s militär genomförde nya flyganfall mot flera tomma oljetankers som försökte bryta en blockad.
Irans nyhetsbyrå Mehr uppgav att en explosion hördes i Sirik, en hamnstad nära Hormuzsundet. Ingen officiell förklaring hade lämnats vid tidpunkten för rapporten.
Marknadens fokus skiftar mot efterfrågan
Marknaden inväntade officiella uttalanden från Washington eller Teheran, samtidigt som fokus låg på risken för fortsatt upptrappning. West Texas Intermediate (WTI) – ett amerikanskt riktmärke för råolja – föll 2,83% på fredagen till 91,90 dollar vid skrivande stund.
Med militära händelser nära Hormuzsundet är marknadsreaktionen ovanlig. Normalt brukar sådan upptrappning driva upp oljepriset, men i stället faller WTI. Det tyder på att handlare oroar sig mer för en svagare ekonomi och lägre efterfrågan än för ett omedelbart avbrott i leveranser.
De närmaste dagarna väntas en tydlig uppgång i den implicit prissatta volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om större framtida prisrörelser). Det innebär att optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja) på råoljeterminer och börshandlade fonder som USO (en ETF som följer oljepriset) blir dyrare när osäkerheten ökar. Handlare kan då försöka tjäna på större rörelser genom att köpa volatilitet med strategier som en lång straddle – att köpa både en köpoption och en säljoption med samma lösenpris och löptid, vilket kan ge vinst om priset rör sig kraftigt upp eller ned.
Prisfallet hänger sannolikt ihop med färsk statistik, där marknaden verkar väga risken för fallande efterfrågan tyngre än risken för störningar i utbudet. Den senaste statistiken från Energy Information Administration (EIA, USA:s energimyndighet) visar att USA:s råoljelager oväntat steg med 1,8 miljoner fat förra veckan, trots förväntningar om en minskning. Det bygger vidare på en trend med svagare global efterfrågan än väntat under första kvartalet 2026.
Detta skiljer sig tydligt från tidigare. Efter drönarattackerna mot Saudiarabiens oljeanläggningar i september 2019 steg Brent-oljan (ett globalt riktmärke) med upp till 19% på en enda dag. Att prisrörelsen nu är dämpad, och till och med negativ, visar att marknadens fokus har flyttats mot efterfrågesidan.
Optionspositionering och historisk kontext
Ser man tillbaka på den korta utbudsoron i slutet av 2025 syntes ett liknande mönster: en första prisuppgång som snabbt tappade fart när höga globala lager nivåer lugnade marknaden. Det verkar som att handlare nu räknar med en betydande buffert mot den här typen av störningar, åtminstone för tillfället. De kommande veckorna kan kombinationen av fallande pris och stigande volatilitet göra det intressant att köpa köpoptioner som ligger utanför pengarna (lösenpris över nuvarande marknadspris). Det är ett relativt billigt sätt att satsa på en snabb prisvändning om konflikten trappas upp under helgen.
