Resultaten från det brittiska lokalvalet visar stora förluster för det styrande Labourpartiet, medan många områden ännu inte har redovisat sina utfall. Resultat inväntas även från de skotska och walesiska parlamentsvalen.
Flera Labourföreträdare har krävt att premiärminister Starmer avgår. Fokus ligger på regeringen för tecken på ökat tryck eller avhopp.
Pundets känslighet för politisk oro
Pundet började försvagas redan innan de tidiga valresultaten kom och kopplades till ett mer försiktigt marknadshumör (lägre riskaptit). Negativa positioner kopplade till politiken – att investerare satsar på att pundet ska falla – kan också ha bidragit.
EUR/GBP var i stort sett oförändrad på morgonen. Eftersom marknaden inte hade byggt in någon tydlig extra ”politisk riskkostnad” i växelkursen inför valet, talar riskbilden för en högre EUR/GBP.
Marknaden kan också oroa sig för att Storbritannien senare i år kan behöva låna mer (ökat budgetunderskott) beroende på vem som leder landet. Artikeln togs fram med ett AI-verktyg och granskades av en redaktör.
Om vi ser tillbaka på samma tidpunkt förra året blev det tydligt hur lokalvalen i maj 2025 gjorde pundet sårbart. Labours stora förluster och det efterföljande trycket på premiärministern skapade en politisk risk som marknaden inte hade räknat med. Det är en viktig påminnelse om att pundet är känsligt för inrikes politisk turbulens.
Konsekvenser för positionering i EUR/GBP
Ledarskapsosäkerheten sommaren 2025 drev till slut upp räntan på brittiska 10-åriga statsobligationer (”gilts”, alltså statspapper), vilket speglade marknadens oro för framtida upplåning. Episoden visade att förtroendet för statsfinanserna hänger ihop med politisk stabilitet. Den perioden av kraftiga svängningar gav också pundet ett nytt beteendemönster som nu måste vägas in.
Mot den bakgrunden bör dagens stabilitet i pundet tolkas med försiktighet, särskilt när viktig inflationsstatistik väntas nästa vecka. Bank of England väntas hålla fast vid sin nuvarande linje, men fjolårets händelser visar hur snabbt en politisk nyhetsrubrik kan ta över och bli viktigare än centralbankspolitiken. Nya tecken på splittring inom partiet kan därför pressa pundet oavsett vad statistiken visar.
För handlare i derivat – finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång – kan det tala för att köpa kortsiktiga köpoptioner (”call options”, rätten men inte skyldigheten att köpa) på EUR/GBP. Det fungerar som en försäkring mot en plötslig pundförsvagning vid politiska överraskningar, samtidigt som nedsidan begränsas till den betalda optionspremien (kostnaden).
Även eurons relativa styrka bör vägas in, eftersom inköpschefsindex (PMI, en snabb indikator på företagens aktivitet) i eurozonen oväntat steg till 51,5, vilket signalerar tillväxt. Den skillnaden i utveckling, jämfört med Storbritanniens senast rapporterade BNP-tillväxt på bara 0,2 procent under första kvartalet 2026, stärker bilden av att EUR/GBP kan fortsätta upp. Därför ser riskerna fortsatt ut att ligga på uppsidan för EUR/GBP de kommande veckorna.
