NASDAQ Composite (IXIC) nådde en rekordnivå på torsdagen och var kortvarigt över 26 000. Indexet är upp cirka 3,5 procent till och med torsdag den här veckan och är på väg mot en sjätte vecka i rad med uppgångar.
Indexet omfattar fler än 2 500 aktier. Handeln har påverkats av förväntningar om ett möjligt avtal med Iran som kan göra att Hormuzsundet öppnas igen, efter att i praktiken ha varit stängt i mer än två månader.
Teknik i spetsen och bredare uppgång
Tekniksektorn ledde på torsdagen och steg över 0,9 procent, medan kommunikation ökade 0,7 procent. Sedan den 30 mars har uppgångarna främst kommit från teknik, sällanköp (konsumentvaror och tjänster som inte är nödvändiga) och kommunikation.
WTI-olja (ett riktmärke för amerikansk råolja) föll från 106 dollar i början av veckan till runt 93 dollar på torsdagen, och priset höll sig i det låga 90-dollarsspannet. Rörelsen kom efter nya uppgifter om möjliga fredssamtal.
I rapportfloden steg Datadog (DDOG) över 30 procent efter att ha slagit analytikernas förväntningar och höjt sin helårsprognos för intäkter med cirka 8 procent. Fortinet (FTNT) klättrade över 22 procent efter att ha höjt sin prognos.
AAON (AAON) rusade som mest omkring 50 procent på starka beställningar kopplade till datacenter och nådde en ny rekordnivå över toppnoteringen från november 2024. NASDAQ:s RSI (en momentumindikator som mäter hur snabbt och mycket priset rört sig) gick upp i överköpt läge, och nivåerna nära 24 000 och 23 200 (26-veckors glidande medelvärde, ett genomsnitt av tidigare kurser som ofta används för att bedöma trend) nämndes som möjliga stödnivåer (nivåer där köpare ofta kommer in och bromsar fall).
Riskhantering med optioner
Med en sex veckor lång börsrally och ett överköpt RSI borde fokus ha legat på riskkontroll. Marknaden var tydligt hoppfull, drivet av förhoppningar om ett fredsavtal med Iran som långt ifrån var säkert. Det talar för att använda optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) för att begränsa möjliga förluster samtidigt som man behåller exponering mot uppgången.
En mer försiktig strategi är att använda en bull call spread (en kombination där man köper en köpoption och samtidigt säljer en annan köpoption på en högre nivå, vilket sänker kostnaden men begränsar maxvinsten) i Nasdaq 100-ETF:en QQQ (en börshandlad fond som följer Nasdaq 100) i stället för att köpa köpoptioner rakt av. Det hade begränsat uppsidan men minskat ingångskostnaden, vilket var viktigt. Under perioden handlades VIX (”skräckindex”, ett mått på förväntade börssvängningar) kring en förhöjd nivå runt 25 i den geopolitiska oron, vilket gjorde optionspriserna dyra.
Det var också viktigt att skydda sig mot att fredssamtalen skulle haverera, eftersom uppgången byggde på skört sentiment. Att köpa skyddande säljoptioner (ger rätt att sälja till ett visst pris och fungerar som försäkring) eller sätta upp en put spread (köpa en säljoption och sälja en annan på en lägre nivå för att sänka kostnaden men begränsa skyddet) i QQQ hade gett ett skyddsnät och dämpat effekten av ett snabbt fall om läget i Hormuzsundet hade försämrats.
Kopplingen mellan uppgången och fallande oljepris gav ytterligare en vinkel. En mer direkt positionering mot utfallet kunde göras via optioner på en olje-ETF. Exempelvis hade köp av säljoptioner i United States Oil Fund (USO, en börshandlad fond som följer oljepriset) varit ett direkt sätt att ta ställning för att ett avtal skulle lyckas och att oljepriset fortsätter ned från över 100 dollar.
