Mexikos underliggande inflation steg med 0,31 % i april, i linje med prognoserna.
Siffran visar den månatliga förändringen i underliggande priser i landet under april.
Minskad marknadsosäkerhet
Att aprilutfallet för den underliggande inflationen kom in enligt prognos minskar den direkta osäkerheten på marknaden. Det stärker vår syn att Banxico (Mexikos centralbank) inte behöver ändra sin nuvarande, gradvisa linje för penningpolitiken, alltså hur räntan styrs över tid. Med målet för styrräntan över natten (den ränta som banker i praktiken använder för mycket korta lån) på 9,50 % ger utfallet centralbanken spelrum att ligga still vid nästa möte.
Vi bedömer att detta dämpar valutans svängningar, särskilt i USD/MXN (växelkursen mellan USA-dollar och mexikansk peso). Den attraktiva ränteskillnaden, där den mexikanska räntan fortfarande ligger mer än 4,50 procentenheter över USA:s Fed Funds-ränta (den amerikanska styrräntan), fortsätter att stödja peson. Handlare kan överväga strategier som gynnas av låg volatilitet (låga kursrörelser), till exempel att sälja optioner långt utanför aktuell kurs (optioner med låg sannolikhet att utnyttjas) för att få in premie, alltså ersättningen man får när man säljer en option.
På marknaden för ränteswappar (avtal där parter byter räntebetalningar, ofta fast mot rörlig ränta) verkar terminskurvan för 28-dagars TIIE-räntan (Mexikos viktiga korta interbankreferensränta) rimligt prissatt för en långsam och försiktig räntesänkningscykel. Vi minns att uppåtraskningar i inflationen under 2025 gav tydliga ryck och omprissättning längs kurvan, alltså att marknadens förväntningar på framtida räntor flyttades snabbt. Att inflationen nu kom in enligt förväntan talar för att lika kraftiga rörelser är mindre sannolika på kort sikt.
Den stabila bilden för penningpolitiken får stöd av en god ekonomisk situation. Nya offentliga siffror visar att BNP-tillväxten ligger nära 2,2 %, främst driven av fortsatt styrka i investeringar kopplade till nearshoring, alltså att företag flyttar produktion närmare USA-marknaden. Det ger Banxico möjlighet att fokusera på att få tillbaka inflationen mot målet på 3 % utan att behöva stimulera ekonomin i förtid.
