Silver steg på torsdagen och passerade 80,00 dollar, den högsta nivån på tre veckor. Kursrörelsen pekade mot området kring den 20 april vid 80,50–80,70 dollar.
Lägre amerikanska statsobligationsräntor (avkastningen på amerikanska statspapper) och fallande oljepris stödde ädelmetaller, tillsammans med en svagare USA-dollar i ett ”risk-på”-läge (när marknaden föredrar mer riskfyllda placeringar). Uppgifter om framsteg i USA–Iran-processen och rykten om samtal för att åter öppna Hormuzsundet (en viktig sjöfartsled för oljetransporter) pressade ned råoljan och dämpade förväntningarna om att Fed (USA:s centralbank) ska höja räntan.
Teknisk momentum byggs upp
Silver var upp cirka 10 procent de senaste två dagarna. Uppgången kom efter en studs från veckolägsta, med en högre botten nära 72,25 dollar och en ”bullish engulfing”-stapel i dagsdiagrammet på onsdagen (ett tekniskt mönster där en uppgångsdag helt ”slukar” föregående dags nedgång och kan signalera trendvändning upp).
Indikatorer visade att uppgången var ansträngd. 4-timmars RSI låg nära 80 (Relative Strength Index, ett mått på styrkan i prisrörelsen; höga nivåer kan tyda på överköpt marknad), och MACD-histogrammet var positivt och stigande (MACD är en trendindikator; histogrammet visar ökande eller avtagande momentum). Motstånd sågs nära 80,70 dollar, med nästa nivå strax över 83,00 dollar (motstånd är en prisnivå där säljintresse ofta bromsar uppgångar).
Stöd noterades kring 76,70 dollar, med veckolägsta nära 72,15 dollar (stöd är en prisnivå där köpintresse ofta bromsar nedgångar). ”Risk-på” beskriver perioder när marknaderna söker risk, medan ”risk-av” beskriver skiften mot säkrare placeringar.
I risk-på-faser stiger ofta aktier, många råvaror och valutor som AUD, CAD, NZD, RUB och ZAR. I risk-av-faser stärks ofta obligationer, guld och valutor som USD, JPY och CHF.
Överväganden kring optionsstrategier
När silver tagit sig över 80,00 dollar syns en stark uppgång, men flera tekniska signaler varnar. RSI närmar sig 80, en nivå som ofta betyder att marknaden är överköpt (priset har stigit snabbt och kan behöva pausa eller falla tillbaka). Det talar för att trenden är upp, men att risken för en snabb rekyl (snabb nedgång efter en uppgång) ökar.
I ett sådant läge kan optionsstrategier (handel med kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) vara relevanta, både för fortsatt uppgång och en kortare korrigering. CBOE Silver Volatility Index (VXSLV) ligger nära 34, vilket betyder att marknaden räknar med stora prisrörelser framöver (volatilitetsindex mäter förväntade svängningar). Liknande uppgångar tidigare år har ofta följts av snabba perioder av sidledes handel (konsolidering), där priset rör sig inom ett intervall.
Bakom uppgången ligger fallande räntor på amerikanska tioåriga statspapper, nu under 4,1 procent, vilket gör tillgångar utan löpande avkastning som silver mer attraktiva. Dessutom visar CME FedWatch (ett verktyg som uppskattar sannolikheten för framtida Fed-beslut utifrån ränteterminer) en nära 70-procentig sannolikhet för en räntesänkning från Fed före tredje kvartalet, vilket kan driva priset mot motståndet vid 83,00 dollar. Det gör att köp av köpoptioner (call, rätt att köpa till ett visst pris) vid tydligare nedställ kan vara intressant.
Även den bredare bilden stödjer risk-på. Under 2025 fortsatte ett fysiskt underskott i silver för fjärde året i rad, drivet av rekordhög industriefterfrågan från solenergi och fordonssektorn. Det innebär att efterfrågan är större än utbudet, vilket kan begränsa större nedgångar.
Med blandade signaler behövs en flexibel hållning kommande veckor. En ”bull call spread” (en begränsad uppgångsstrategi där man köper en köpoption och samtidigt säljer en köpoption med högre lösenpris för att sänka kostnaden) kan vara ett alternativ, till exempel köpa lösen 81 och sälja lösen 83. För att skydda befintliga långa positioner (innehav som gynnas av uppgång) kan man överväga skyddande säljoptioner (put, rätt att sälja till ett visst pris) med lösen nära det första stödet vid 76,70 dollar.
