USD/CHF föll cirka 0,15% till runt 0,7775 i europeisk handel på torsdagen och låg kvar under 0,7800 när USA-dollarn försvagades. Rörelsen kom efter uppgifter om att utsikterna för ett fredsavtal mellan USA och Iran har stärkts.
Dollarindex (DXY) var ned 0,1% till omkring 97,90, vilket visar en svagare dollar mot sex större valutor. Nedgången följde ökat fokus på diplomati mellan USA och Iran.
USA–Iran-diplomati styr riskaptiten
Al-Hadath, en systerkanal till Al Arabiya, uppgav på X att intensiva kontakter mellan USA och Iran fortsätter och att detta stegvis kan leda till att Hormuzsundet öppnas igen. Sundet är viktigt för världens energiförsörjning (en stor del av den globala olje- och gastransporten passerar där), och inlägget sade att ett genombrott kan komma inom timmar för fartyg som fastnat i området.
När riskläget förbättrades minskade efterfrågan på dollarn som ”trygg hamn” (en valuta investerare ofta köper i oroliga tider). Samtidigt dämpades även inflationsförväntningarna (marknadens syn på framtida prisökningar). Det minskade stödet för förväntningar om en stramare penningpolitik från Federal Reserve (USA:s centralbank), alltså högre räntor.
Schweizerfrancen rörde sig blandat mot andra större valutor medan marknaden väntade på nya signaler om Swiss National Banks (Schweiz centralbank) räntebana. Fokus riktas nu mot amerikanska Nonfarm Payrolls för april på fredag, som är statistiken över antalet nya jobb utanför jordbrukssektorn.
Derivatstrategier inför nästa datapunkt
En möjlig återöppning av Hormuzsundet påverkar energimarknaden och inflationsförväntningarna. Historiskt har minskade geopolitiska spänningar i Mellanöstern ofta pressat oljepriset. Efter det första JCPOA-ramavtalet 2015 (kärnenergiavtalet med Iran) föll terminspriset på WTI (West Texas Intermediate, en amerikansk referensolja) över 8% under den efterföljande månaden. Handlare kan överväga att köpa säljoptioner (”puts”, ger rätt att sälja till ett visst pris) på olje-ETF:er (börshandlade fonder) eller sälja terminskontrakt (futures, avtal om köp/sälj till ett fast pris i framtiden) för att skydda sig eller spekulera i fallande energipriser.
Lägre geopolitiska spänningar minskar dollarns roll som trygg hamn och dämpar inflationsoro, vilket i sin tur kyler förväntningarna om räntehöjningar från Fed. Det syntes på ränteterminsmarknaden, där sannolikheten för en Fed-räntesänkning inom sex månader, enligt prissättningen i SOFR-terminer (kontrakt kopplade till den korta referensräntan SOFR), steg från 20% till över 50% vid liknande perioder av minskad konflikt. För att positionera sig kan handlare titta på att köpa SOFR- eller Fed Funds-terminer (terminskontrakt kopplade till styrräntan); de tenderar att stiga i värde när marknaden räknar med lägre räntor.
För USD/CHF ser motståndet ut att vara lägre. Optionsdata (handel med köp- och säljoptioner) visade att enmånads ”risk reversals” för USD/CHF (skillnaden i prissättning mellan säljoptioner och köpoptioner) föll till -0,6%, vilket signalerar att säljoptioner blev dyrare än köpoptioner och att marknaden lutade åt en svagare dollar. Handlare kan överväga att köpa säljoptioner på USD/CHF för att ta betalt på fortsatt nedgång, med en tydligt begränsad maximal förlust.
Den kommande jobbstatistiken Nonfarm Payrolls är en stor riskhändelse som kan förstärka eller vända rörelsen. Inför viktiga dataskäpp tidigare har den implicita volatiliteten (marknadens prissatta förväntan om framtida kursrörelser) för USD/CHF på en veckas sikt ofta stigit med 2–3 procentenheter till runt 8,5%. Det talar för att en ”straddle” eller ”strangle” kan vara intressant—strategier där man köper både köp- och säljoptioner för att kunna tjäna på en stor rörelse oavsett riktning efter att statistiken släpps.
