EUR/GBP har hållit ett stöd nära 0,8620 men har haft svårt att ta sig tillbaka över 0,8650. Valutaparet har varit stabilt trots bättre riskaptit kopplad till fredssamtal om Iran.
Brittiska väljare röstar i 136 lokala myndigheter i England, samtidigt som val hålls till de skotska och walesiska parlamenten. Valet väntas bli ett bakslag för Labour, vilket kan öka den politiska osäkerheten och oron kring brittiska offentliga finanser (statens budget och skuldsättning).
Iran-samtal och oljerisk
Iran väntas på torsdag svara på ett amerikanskt fredsförslag som syftar till att avsluta kriget. Läget i Hormuzsundet är fortfarande olöst, vilket har hållit oljepriserna klart över nivåerna före kriget. (Hormuzsundet är en smal sjöväg där en stor del av världens oljeexport passerar.)
I euroområdet steg tyska industriorder med 5 procent i mars, över prognosen på 1 procent och efter 1,4 procents uppgång i februari. Euroområdets detaljhandelsförsäljning för mars kommer senare, och uttalanden från ECB-ledamöter (Europeiska centralbankens beslutsfattare) kan ge fler ledtrådar om tidsplanen för stramare penningpolitik (när räntor kan hållas uppe eller höjas).
Vi ser ett välbekant mönster i EUR/GBP, där paret nu fastnat runt 0,8700, likt hur det vid samma tid i fjol hölls nere under 0,8650. Osäkerheten tyder på att marknaden väntar på en tydlig drivkraft innan man tar tydlig ställning. Den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om hur mycket kursen kan svänga) i enmånadsoptioner ligger runt 5,8 procent, vilket är lågt historiskt och speglar en avvaktande marknad.
Vi minns hur de brittiska lokalvalen i maj 2025, som gav ett tydligt bakslag för det styrande Labour, utlöste ett kraftigt men kortvarigt fall i pundet. I dag ligger fokus på Bank of Englands problem med seg inflation i tjänstesektorn, som senast uppgick till 5,9 procent, vilket försvårar tidsplanen för räntesänkningar. (Tjänsteinflation är prisökningar inom tjänster som restauranger, transporter och vård.) Den ekonomiska osäkerheten tynger pundet, i linje med de politiska påfrestningar som syntes i fjol.
Eurodata och policysignaler
På euroområdets sida påminner läget om tidigare perioder där stark statistik inte gav ett varaktigt lyft. BNP i euroområdet (värdet av all produktion i ekonomin) ökade med måttliga 0,3 procent under första kvartalet 2026, men tyska IFO-index (en stor enkät om företagens syn på läget) föll oväntat till 91,5, vilket signalerar svagare framtidstro i regionens viktigaste ekonomi. Det sätter ECB i ett svårt läge, och marknaden tvekar att köpa euro mer offensivt när signalerna är blandade.
Med handeln inom ett intervall och osäkerhet kring båda valutorna innebär direkta spotpositioner (att köpa/sälja valutan här och nu) hög risk. Ett mer försiktigt angreppssätt de kommande veckorna kan vara optionsstrategier som att köpa en strangle, vilket innebär att man köper både en köpoption och en säljoption med lösenpriser utanför dagens kurs (”out-of-the-money”, alltså att optionerna ännu inte har ett inneboende värde). Strategin är tänkt att gynnas av ett tydligt utbrott åt något håll och av att volatiliteten stiger, utan att man måste gissa vad som utlöser rörelsen.
Precis som 2025 fortsätter höga energipriser att belasta båda ekonomierna och dämpa uppsidan. Brentolja ligger envist över 95 dollar fatet på grund av fortsatt geopolitisk oro, vilket ger motvind via högre inflation och svagare konsumtion. Sammantaget talar detta för att eventuella uppgångar i EUR/GBP kan bli begränsade tills energikostnaderna visar tecken på en varaktig nedgång.
