Marknadssvängningarna ökade på onsdagen den 6 maj när investerare följde nyheter från Mellanöstern och rörelser i japanska yen efter misstänkt valutastöd (när myndigheter köper eller säljer valuta för att påverka kursen). Senare på dagen väntas amerikansk statistik över sysselsättning i privat sektor för april.
USA:s president Donald Trump pausade ”Project Freedom” och hänvisade till ”stora framsteg” mot ett permanent fredsavtal med Iran. Irans president Masoud Pezeshkian sade att USA driver ”en politik med maximal press” och att det är ”omöjligt” för Iran att gå med på ensidiga amerikanska krav.
Marknaderna reagerar på geopolitik och valutarörelser
WTI-olja (amerikansk referensolja) handlades nära 96 dollar, ned cirka 4% för dagen. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg stora valutor) föll cirka 0,5% till nära 98,00, medan terminer på amerikanska aktieindex (förhandspriser på index) steg 0,3% till 0,8% under Europahandeln.
USD/JPY (dollar mot yen) föll till 155,00 från runt 158,00 på mindre än en timme innan den handlades vid 156,20, ned 1,1% för dagen. EUR/USD steg cirka 0,4% till nära 1,1730 och GBP/USD till runt 1,3600.
AUD/USD steg mer än 0,7% till över 0,7230, den högsta nivån sedan juni 2022. Guld steg mer än 2,5% mot 4 700 dollar.
Sysselsättningen påverkar valutor via konsumtion, tillväxt, inflation och centralbankers räntebeslut. Löneökningar följs då de kan hålla uppe inflationen. Centralbanker, som Fed (USA:s centralbank) och ECB (Europeiska centralbanken), använder arbetsmarknadsdata i sina beslut.
Volatilitet och konsekvenser för optioner
Den misstänkta valutasatsningen i yenen är viktig, eftersom den visar var beslutsfattare drar gränsen. Liknande rörelser sågs 2024 när japanska myndigheter lade nära 60 miljarder dollar på att stötta valutan. Det talar för att den förväntade framtida svängningen (implied volatility, marknadens inprisade förväntan om kommande rörelser) i yen-optioner kan stiga. Då blir strategier som tjänar på stora rörelser, som en lång straddle (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris och löptid), mer intressanta än att sälja optioner.
Dollarns svaghet hänger på den kommande rapporten om privat sysselsättning (till exempel ADP-statistik, en tidig indikator). Utfallet kan påverka Fed:s nästa steg. En svag siffra kan öka tron på tidigare räntesänkning och pressa dollarn. Investerare i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång) kan därför vilja skydda sig mot fortsatt nedgång i DXY med säljoptioner (put, ger rätt att sälja till ett visst pris).
Fallet på 4% i WTI visar hur snabbt en geopolitisk riskpremie (extra pris på grund av oro) kan försvinna. Om spänningarna minskar kan svängningarna i oljan falla. Historiskt har OVX (ett index som mäter förväntad volatilitet i oljeoptioner) kunnat falla kraftigt på en vecka när läget lugnat sig. Det gör säljoptioner för skydd mot fortsatt prisfall relevant, men de kan bli dyrare när osäkerheten redan varit hög.
När riskviljan ökar blir köpoptioner (call, ger rätt att köpa till ett visst pris) på stora amerikanska aktieindex mer attraktiva. VIX (”skräckindex”, mäter förväntad volatilitet i S&P 500) kan sjunka, vilket ofta gör optioner billigare. Lägre VIX sänker kostnaden för att köpa calls och ger ett billigare sätt att få exponering mot uppgång.
Australiska dollarns uppgång till högsta nivån sedan 2022 drivs av ökad riskaptit och svagare USA-dollar. Brottet över 0,7230 kan signalera en stark trend. En möjlig strategi är en call spread (köp av en call och samtidigt försäljning av en annan call på högre nivå) för att följa uppgången med begränsad risk.
Guld gynnas främst av den fallande dollarn och kan stiga även när riskviljan ökar. På senare år har sambandet ofta varit tydligt negativt mellan guld och DXY (när dollarn faller stiger guld). Därför kan guldfutures (terminskontrakt på guld) eller guldoptioner vara ett sätt att uttrycka en negativ syn på USA-dollarn de kommande veckorna.
