En teknikdriven uppgång har lyft S&P 500 tillbaka till rekordnivåer, när globala aktier steg i takt med minskad oro för stagflation (svag tillväxt kombinerad med hög inflation) och stark amerikansk makrostatistik. Amerikanska aktier gick från den svagaste fjärdedelen till mittenskiktet i globala avkastningsrankningar.
Under de senaste 24 timmarna steg globala aktier och obligationer, med S&P 500 upp +0,81% till en ny rekordnivå. NASDAQ nådde också ett nytt rekord, upp +1,03%.
Halvledare leder uppgången
Indexet “Magnificent 7” steg +0,26%. Chipbolag (företag som tillverkar halvledare, alltså de små “kretsar” som driver elektronik) ledde rörelsen, med Philadelphia Semiconductor Index upp +4,23%.
Philadelphia Semiconductor Index har stigit +53,7% sedan 30 mars. I efterhandeln (handel efter ordinarie börsstängning) rusade AMD-aktien +16%, och Super Micro Computer steg också efter USA-stängningen.
När S&P 500 passerar 6 200 till nya rekord är uppgången tydlig. Rallyt får stöd av stark amerikansk jobbrapport för april med 250 000 nya jobb samt en lägre KPI-inflation (konsumentprisindex, ett mått på inflationen) på 2,8%, vilket dämpar stagflationsoron.
Den tydligaste styrkan finns hos chipbolagen, där Philly Semiconductor Index (SOX) tagit sig över 7 500. Det här är inte en bred börsuppgång utan en mer avgränsad, teknikdriven rörelse.
Hantera risk och samtidigt behålla en positiv syn
Det här läget skiljer sig från den ränteosäkerhet som präglade stora delar av 2025. Då var marknaden ryckig och saknade riktning, vilket gjorde det svårare att ta långsiktiga positioner för uppgång. Nu verkar centralbanken Federal Reserve mer “duvaktig” (signal om mjukare linje, alltså större vilja att sänka räntor eller åtminstone inte höja), vilket på kort sikt talar för fortsatt uppgång.
Samtidigt rör sig marknader sällan rakt upp. När VIX (ett index som mäter förväntad börsoro/svängningar, ofta kallat “skräckindex”) ligger lågt kring 13, är skyddande säljoptioner (put-optioner: en rätt att sälja till ett förutbestämt pris, används som försäkring) på SPX (S&P 500-index) eller QQQ (börshandlad fond, ETF, som följer Nasdaq-100) relativt billiga. Det kan fungera som en billig försäkring mot en snabb nedgång eller en geopolitisk chock.
I några av de starkaste teknikaktierna är den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar, avläst via optionspriser) hög. Då kan en alternativ strategi vara att sälja put-spreadar utanför pengarna (en kombination av två säljoptioner på olika lösenpriser; “utanför pengarna” betyder att lösenpriset ligger en bit från dagens kurs). En sådan kreditspread (man får in en premie, alltså ersättning, direkt) ger löpande intäkt så länge aktien inte faller kraftigt på kort sikt, och innebär samtidigt begränsad risk jämfört med att sälja en ensam option.
