Spaniens HCOB-inköpschefsindex (PMI) för tjänstesektorn (en tidig månadsindikator baserad på enkäter till företagschefer) noterades till 47,9 i april. Det var lägre än prognosen på 52.
En nivå under 50 innebär att aktiviteten i tjänstesektorn minskar. Aprilsiffan pekar därför på att produktionen i tjänstesektorn föll jämfört med föregående månad.
Marknadskonsekvenser för Spanien
Det kraftiga och oväntade fallet i Spaniens tjänste-PMI till 47,9 innebär att tjänstesektorn krymper, något marknaden inte räknade med. Eftersom tjänster står för cirka 70% av Spanska ekonomin tyder detta på att inbromsningen kan vara tydlig. Det skapar nedåttryck på spanska tillgångar de närmaste veckorna.
Det gör det relevant att överväga negativa positioner i indexet IBEX 35 (Spaniens ledande börsindex). Många av de största bolagen finns inom bank och tjänster, som kan påverkas direkt av svagare ekonomi. Ett sätt att positionera sig är att köpa säljoptioner (put, en option som ökar i värde om priset faller) på IBEX 35 eller på enskilda spanska bankaktier.
Svagheten i euroområdets fjärde största ekonomi kan också tynga euron. Det stärker argumenten för en svagare euro, särskilt om amerikanska indikatorer fortsätter att vara mer motståndskraftiga. Det kan skapa ett läge för en negativ position i EUR/USD (valutaparet euro mot dollar), med förväntan om nedgång när tillväxtprognoserna för euroområdet sänks.
Samtidigt försvårar rapporten Europeiska centralbankens (ECB) vägval, när den försöker få ned kärninflationen (inflation rensad från mer volatil energi och mat) som legat strax under 3%. En tydlig inbromsning ökar trycket på ECB att bli mer försiktig i sin politik eller sänka räntan senare i år. Det kan speglas genom räntefutures (terminskontrakt kopplade till förväntad räntenivå) som kan gynnas om marknaden börjar räkna med lägre räntor.
Bevakning av spansk statsrisk
Riskbilden kring spansk statsskuld kan också försämras. Det är viktigt att följa ränteskillnaden (spreaden) mellan spanska och tyska statsobligationer, som kan öka. För en mer direkt position kan man köpa CDS-skydd (credit default swap, en försäkring mot att en låntagare inte kan betala) på spansk statsskuld som en säkring mot högre kreditrisk.
