EUR/USD steg till cirka 1,1730 i den tidiga europeiska handeln på onsdagen och passerade 1,1700. Marknaden inväntade USA:s ADP-rapport för april om sysselsättningsförändring (en privat mätning som ofta ses som en tidig signal inför den officiella jobbrapporten) som publiceras senare under onsdagen.
På tisdagen sade USA:s president Donald Trump att ”stora framsteg har gjorts mot ett fullständigt och slutligt avtal med representanter för Iran”. Han sade också att han går med på att pausa ”Project Freedom”, ett initiativ kopplat till att lotsa handelssjöfart genom Hormuzsundet (en strategiskt viktig passage för oljetransporter).
Geopolitik och risksentiment
Iran presenterade tidigare på tisdagen en ny ordning för fartygspassager genom Hormuzsundet mot bakgrund av spänningarna med Washington. Handlare fortsatte att bevaka nya besked om ett möjligt eldupphör mellan USA och Iran.
I Europa ökade marknaden sina förväntningar på att Europeiska centralbanken (ECB) kan höja räntan redan i juni 2026, i takt med oro för att inflationen biter sig fast (det vill säga att den sjunker långsamt). På måndagen sade Bundesbanks chef Joachim Nagel att ECB kan behöva höja räntan i juni om inflationsutsikterna inte förbättras de kommande veckorna.
I USA höll Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) fast vid en stram linje, utan tydliga signaler om räntesänkningar i närtid.
Läget talar för fortsatt eurostyrka mot dollarn. Förhoppningar om en USA–Iran-uppgörelse minskar efterfrågan på dollarn som ”trygg hamn” (valuta investerare ofta söker i oroliga tider) och ger medvind åt EUR/USD. Skiftet i geopolitiken sammanfaller med ökade förväntningar om en räntehöjning från ECB.
Överväganden kring optionsstrategier
Eftersom inflationen i euroområdet i april låg kvar på 2,8%, tydligt över målet, är en mer ”höklik” ECB (en centralbank som prioriterar högre räntor för att bekämpa inflation) den viktigaste drivkraften. Marknaden prissätter nu över 70% sannolikhet för en räntehöjning i juni, vilket gör att köp av köpoptioner på euro (rätten, men inte skyldigheten, att köpa till en viss kurs) med juli som slutdag kan vara intressant. Det kan göra det möjligt att ta del av en uppgång efter centralbankens besked.
En möjlig nedtrappning i Hormuzsundet innebär att en tydlig ”risk-av”-händelse (när investerare undviker risk och söker säkra tillgångar) rullas tillbaka, liknande det som sågs 2015 under de första kärnavtalsförhandlingarna. Ett slutligt avtal skulle sannolikt pressa oljepriserna och ytterligare minska dollarns attraktionskraft. Att sälja köpoptioner på dollar långt från dagens kurs (så kallade out-of-the-money, där optionen saknar värde om den löper ut i dag) kan vara ett sätt att uttrycka den synen.
Den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan på framtida svängningar) i valutaparet har sjunkit på de positiva nyheterna, men det kan också vara ett läge att överväga strategier som tjänar på en möjlig vändning. Om samtalen bryter samman kan dollarn snabbt stärkas när investerare söker trygghet. Att köpa billiga, korta säljoptioner på euro (rätten att sälja till en viss kurs) kan fungera som en taktisk ”hedge” (riskreducering) mot den risken de närmaste veckorna.
