Nya Zeelands arbetskraftsdeltagande (andelen av befolkningen som arbetar eller aktivt söker jobb) var 70,4% under första kvartalet. Marknadens förväntningar låg på 70,5%.
Utfallet var 0,1 procentenheter under prognosen. Siffran avser första kvartalet.
Signaler om en avmattande arbetsmarknad
Att deltagandet i arbetskraften kom in något lägre stärker bilden av att arbetsmarknaden kyls av. Det talar för att löneökningstakten (hur snabbt lönerna stiger) inte tar fart igen, vilket minskar behovet för Nya Zeelands centralbank, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), att hålla penningpolitiken stram (hög ränta för att dämpa inflation) under lång tid. Därför kan centralbanken anta en mer duvaktig hållning (mer benägen att sänka räntan) de kommande veckorna.
Nivån 70,4% innebär en fortsatt tydlig nedgång från rekordnivåer nära 72% under 2024, vilket bekräftar att den mycket strama arbetsmarknaden 2025 nu ligger bakom oss. Tillsammans med arbetslösheten, som nyligen stigit till 4,5%, pekar det på en arbetsmarknad med mer ledig kapacitet (fler tillgängliga arbetstagare i förhållande till antal jobb). Detta bör få större betydelse för synen på ränteläget.
Vi bedömer att marknaden underskattar sannolikheten för en räntesänkning från RBNZ före årets slut. Handlare kan överväga positioner som gynnas av lägre korta räntor, till exempel att ta position i tvååriga ränteswappar som vinner på fallande räntor (swappar är avtal där man byter räntebetalningar; en vanlig strategi är att ta emot fast ränta och betala rörlig när man tror att räntor ska ner). Sannolikheten för att styrräntan, Official Cash Rate (RBNZ:s viktigaste styrränta), som nu är 5,50%, sänks under tredje kvartalet har ökat tydligt.
Det innebär motvind för den nyzeeländska dollarn. En mer duvaktig RBNZ, särskilt om andra stora centralbanker förblir försiktiga, ger en svagare valutabild. Vi ser möjligheter i att köpa säljoptioner (optioner som ökar i värde om kursen faller) i NZD/USD med tre månaders löptid för att positionera sig för en nedgång under viktiga stödnivåer (prisnivåer där kursen ofta får stöd).
