Guld steg nästan 1% på tisdagen och handlades nära 4 560 dollar efter en rekyl från enmånadsbotten vid 4 500 dollar. En skör vapenvila mellan USA och Iran ökade riskviljan, samtidigt som USA-räntorna sjönk.
USA och Iran drabbade samman på måndagen när USA:s flotta eskorterade handelsfartyg genom Hormuzsundet inom ramen för ”Operation Freedom”. USA:s militär förstörde sex iranska båtar och Iran angrep oljeanläggningar i Förenade Arabemiraten, vilket drev upp oljepriserna.
Marknadsdrivare och räntor
US Dollar Index (DXY) – ett index som mäter dollarns värde mot en korg av stora valutor – var ned 0,04% till 98,45.
Den amerikanska tioårsräntan (räntan på statsobligationer med tio års löptid) föll 1,5 räntepunkter till 4,416%, vilket gav stöd åt guld. Marknaden räknar med att Fed (USA:s centralbank) lämnar räntan oförändrad till och med 2026.
Amerikansk statistik visade lägre tempo i april. ISM Services PMI – en enkät som mäter aktiviteten i tjänstesektorn, där nivåer över 50 betyder tillväxt – sjönk till 53,6 från 54. Delindex för sysselsättning steg från 45,2 till 48, medan ”prices paid” (företagens rapporterade kostnadstryck i enkäten) låg kvar på 70,7, nära högsta nivån på fyra år från april 2022.
Importen i mars steg 3,6% och exporten ökade 3,1%, vilket vidgade handelsunderskottet. JOLTS – en officiell rapport över antal lediga jobb i USA – visade att antalet jobböppningar sjönk till 6,866 miljoner från 6,922 miljoner, jämfört med prognosen 6,83 miljoner.
Guld rör sig fortsatt i ett intervall mellan 4 700 och 4 500 dollar, med viktiga nivåer vid 4 600, 4 660, 4 703, 4 750–4 755, 4 351 och 4 269.
Tradingstrategi och positionering
Den sköra vapenvilan i Mellanöstern ger ett tillfälligt lugn, men den kvarvarande spänningen ger stöd åt guld. Försäkringspremierna för tankfartyg i Hormuzsundet har stigit 40% de senaste två veckorna, vilket signalerar att marknaden fortsatt ser hög risk. Osäkerheten kan hålla guldpriset uppe nära 4 500 dollar.
Federal Reserve är i ett svårt läge, vilket gynnar guld. Förra månadens KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflation) visade att kärninflationen – inflation rensad för energi och livsmedel som ofta svänger mycket – låg kvar på 3,8%. Det gör det svårt för Fed att sänka räntan samtidigt som ekonomin bromsar in. Kombinationen av seg inflation och en avvaktande centralbank håller realräntorna (ränta justerad för inflation) nere, vilket ökar intresset för guld som inte ger löpande avkastning.
När guld handlas i ett snävt intervall mellan 4 500 och 4 700 dollar och en stor datapunkt som fredagens Nonfarm Payrolls (USA:s månadsstatistik över antalet nya jobb utanför jordbrukssektorn) närmar sig, är den implicita volatiliteten – marknadens inprisade förväntan på framtida prisrörelser i optioner – relativt låg. Strategier som att köpa straddle eller strangle (optionsupplägg som tjänar på en stor rörelse upp eller ned) kan vara aktuella. Konsensusprognosen ligger runt 155 000 nya jobb, vilket kan bryta intervallet uppåt.
Om jobbsiffrorna bekräftar en avmattning bör man vara beredd på en snabb uppgång. Det kan uttryckas genom köpoptioner (call) med lösenpris strax över 4 600 dollar, med sikte på att testa 1 maj-toppen nära 4 660. En oväntat svag rapport kan lyfta priset mot 20-dagars glidande medelvärde (ett genomsnitt av de senaste 20 dagarnas pris som ofta används för att bedöma trend) ovanför 4 700.
Samtidigt bör man skydda sig mot en starkare jobbrapport än väntat. Ett starkt utfall kan åter väcka oro för att Fed blir mer hökaktig, det vill säga mer benägen att höja eller hålla räntan hög för att bekämpa inflation, vilket kan stärka dollarn och pressa guld. I det läget kan säljoptioner (put) med lösen under 4 500 ge stöd, med sikte på marsbotten runt 4 351.
