Europeiska gasriktmärket TTF steg efter nya spänningar i Persiska viken och nådde sin högsta nivå sedan början av april. TTF stängde 5,7 procent upp för dagen.
EU:s import av LNG (flytande naturgas, naturgas som kylts ned till vätska för att kunna fraktas med fartyg) i april föll från rekordnivåerna i mars, men utleveranserna från LNG-terminaler (volymer som förs in i gasnätet) låg fortfarande säsongsmässigt högt. Det har gjort att EU:s gaslager fortsätter att fyllas och närmar sig 34 procents fyllnadsgrad, jämfört med ett femårssnitt på nästan 46 procent.
Marknaden underskattar Gulf-risken
En rapport uppger att den europeiska gas- och asiatiska LNG-marknaden räknar med för liten risk för leveransstörningar kopplade till Persiska viken. Den tillägger att världsmarknaden har begränsade möjligheter att ersätta bortfall av LNG från regionen.
Rapporten bedömer att en ny balans sannolikt kräver att efterfrågan faller mer som följd av högre priser. Det betyder att priserna kan behöva stiga för att minska efterfrågan till en nivå som matchar tillgängligt utbud.
De europeiska gaspriserna stiger till den högsta nivån sedan början av april, med TTF-terminkontrakt för närmaste leveransmånad (kontrakt som följer priset på gas med leverans nästa månad) över 40 euro per MWh (megawattimme, en standardenhet för energi). Samtidigt verkar marknaden underskatta risken för leveransproblem från nya spänningar i Persiska viken, vilket antyder att priset inte fullt ut speglar risken för störningar.
Låga lager ger liten buffert
Sårbarheten syns i lagernivåerna, som nu ligger nära 34 procents fyllnad. Det är tydligt under femårssnittet på nästan 46 procent för den här tiden på året. Ett sådant underskott ger en mindre buffert (säkerhetsmarginal) mot plötsliga leveransstörningar.
Världsmarknaden är ansträngd, och EU:s större beroende av LNG efter omställningen av gasflöden 2025 gör att hot mot producenter som Qatar, en av världens största leverantörer, får stor betydelse. Under pristopparna 2025 visade även små störningar hur kraftiga prisrörelser (snabba och stora svängningar) kan bli när lagren är låga. Den nuvarande lugnare prisbilden framstår därför som svår att förena med den erfarenheten.
Det finns mycket liten ledig kapacitet (extra möjlig produktion och transport) i det globala gassystemet för att ersätta bortfall från Persiska viken. Den huvudsakliga vägen tillbaka till balans är att efterfrågan faller. För att det ska ske behöver priserna sannolikt stiga tydligt för att tvinga fram minskad gasanvändning i industrin och kraftsektorn.
