RealClearMarkets/TIPP Economic Optimism Index för USA steg till 42,6 i maj. Det var över prognosen på 42.
Indexet låg fortsatt under 50, som är gränsen mellan optimism och pessimism. Majutfallet visar att stämningsläget var fortsatt negativt trots uppgången.
Ekonomisk optimism fortsatt under neutral nivå
Majutfallet för ekonomisk optimism blev 42,6. Det var något bättre än väntat, men visar fortfarande tydlig pessimism bland konsumenter. Det är inget styrketecken, utan snarare en signal om att läget kanske inte försämras lika snabbt som man befarat. Vi ser det därför som ett ”mindre dåligt” utfall som kan dämpa en del av marknadens senaste oro på nedsidan.
Vi kan överväga att sälja kortsiktig volatilitet, eftersom utfallet kan sätta ett tillfälligt golv för aktier. Med VIX (ett vanligt mått på förväntade börssvängningar i S&P 500) runt 18 kan man sälja säljoptioner långt under dagens kurs (så kallade ”out-of-the-money”) på stora index och få in en optionspremie, alltså betalningen man får för att ta risken. Tanken är att en omedelbar börskrasch är mindre sannolik. Vi såg hur volatiliteten (svängningarna) föll kraftigt efter att recessionsoron i slutet av 2025 inte blev verklighet, och detta kan vara en liknande men mindre möjlighet.
En enskild datapunkt som denna lär inte ändra Federal Reserves syn, särskilt efter aprils jobbrapport som visade en fortsatt stram arbetsmarknad med 190 000 nya jobb. Däremot minskar den något sannolikheten för stora räntesänkningar som marknaden tidigare räknade med under tredje kvartalet. Vi justerar våra räntepositioner i derivat (finansiella kontrakt vars värde följer exempelvis räntor) för att spegla en något mer ”höklik” Fed, det vill säga en centralbank som håller räntan högre längre.
Tillsammans med förra månadens kärn-PCE-inflation (Feds viktiga inflationsmått rensat från mat och energi) som låg kvar på höga 2,9% stärker detta bilden av en trög men motståndskraftig ekonomi. Det gynnar strategier som tjänar på en marknad som rör sig sidledes inom ett intervall (”range-bound”) snarare än en tydlig upp- eller nedtrend. Optionsstrategier som iron condor på SPX (S&P 500-index; en strategi som kan ge vinst om index håller sig inom ett spann) kan fungera väl de kommande veckorna.
