USA:s försäljning av nya bostäder steg till 682 000 i mars, mätt månad för månad.
Detta var över prognosen på 668 000.
Starkare bostadssiffror talar för försiktighet
Siffran för mars, som kom in starkare än väntat på 682 000, tyder på att ekonomin har mer fart än många trodde. Den fortsatt starka efterfrågan från hushåll visar att ekonomin har en grundstyrka som sannolikt gör att centralbanken Federal Reserve (Fed) förblir försiktig. Vi bedömer att detta minskar sannolikheten för räntesänkningar under sommaren.
Färska siffror stödjer en försiktig linje. Konsumentprisindex (KPI), som mäter prisökningstakten för varor och tjänster, visade i april att inflationen ligger kvar på 3,6 procent, vilket var högre än marknadens förväntningar (konsensus). Tillsammans med en stark jobbrapport förra veckan, där antalet jobb utanför jordbruket (nonfarm payrolls) ökade med 215 000, stärks argumenten för att Fed låter räntan ligga stilla. Det är en tydlig förändring jämfört med de tidigare mer optimistiska marknadsförväntningarna om lägre räntor.
De närmaste veckorna ser vi möjligheter i derivat, alltså finansiella kontrakt vars värde följer ett underliggande marknadspris, som bygger på att räntesänkningar inte kommer snart. Handlare kan överväga att sälja September-terminer på SOFR (ett kort amerikanskt riktmärke för räntor, baserat på räntan i säkrade dagslån) eller köpa säljoptioner (put, ett instrument som normalt stiger i värde när priset på den underliggande tillgången faller) på obligations-ETF:er som TLT (en börshandlad fond som följer långfristiga amerikanska statsobligationer). Det kan vara relevant om obligationsräntorna fortsätter upp.
Den här motståndskraften i ekonomin påminner om 2023, då stark statistik flera gånger fick marknaden att skjuta upp förväntningarna om en tydlig kursändring från Fed. Vi bevakar nu tecken på ökad svängighet på räntemarknaden. Att köpa köpoptioner (call, ett instrument som normalt stiger i värde när priset på den underliggande tillgången stiger) på VIX, ett index som speglar förväntad svängighet i S&P 500, kan fungera som ett relativt billigt skydd om Fed signalerar en mer åtstramande hållning vid nästa möte.
