EUR/USD var stabil efter två dagars nedgång och handlades nära 1,1690 under asiatisk handel på tisdagen. Paret föll under 1,1700 och testar nu en stödnivå vid 50-dagars EMA (exponentiellt glidande medelvärde, ett snitt som ger större vikt åt de senaste priserna) nära 1,1682.
Kursrörelsen ligger nära den nedre kanten av en stigande kanal (ett uppåtgående prisintervall mellan två parallella trendlinjer). Om den nedre kanten bryts kan det signalera en vändning nedåt. Paret ligger strax över 50-perioders EMA men fortfarande under nio-perioders EMA, vilket tyder på sidledes handel snarare än en tydlig trend.
Neutrala signaler i momentum
14-dagars RSI (Relative Strength Index, ett momentumindex som visar om marknaden är överköpt eller översåld) ligger nära 50, vilket signalerar neutralt momentum. Det följer på en nylig återhämtning som ännu inte blivit en tydlig riktning.
Om EUR/USD bryter ned under kanalen kan säljtrycket öka mot nio månaders lägsta på 1,1411, satt den 13 mars. Fokus för stöd ligger kring 1,1682, där 50-dagars EMA sammanfaller med kanalens golv.
På uppsidan är första motståndet nio-dagars EMA vid 1,1706. Ett brott över den nivån kan öppna för 1,1849, den elvaveckorshögsta från 17 april, därefter kanaltaket nära 1,1960 och senare 1,2082, den högsta nivån sedan juni 2021, nådd den 27 januari.
Skifte i makrodrivkrafter
I dag har läget förändrats tydligt, med paret betydligt lägre kring 1,0850. Den viktigaste drivkraften är nu en tydlig skillnad i penningpolitik: Europeiska centralbanken har börjat sänka räntan, medan Federal Reserve signalerar att räntan kan ligga kvar på en hög nivå längre.
Aktuell statistik förstärker nedåtrisken: inflationen i euroområdet ligger nu på 2,4 %, medan inflationen i USA är mer seg på 3,5 %. Den växande ränteskillnaden till USA-dollarns fördel talar för fortsatt nedgång. Detta syns också i derivatprissättningen (priser på instrument som optioner och terminskontrakt), där marknaden lutar mot svagare euro.
De kommande veckorna kan handlare överväga strategier som tjänar på nedgång. Att köpa säljoptioner (put options, ger rätt men inte skyldighet att sälja till ett visst pris) med lösenpris (strike, det förutbestämda priset) runt 1,0750 är ett sätt att ta position för fortsatt fall med tydligt avgränsad risk. En bear put spread (kombination där man köper en säljoption och säljer en annan med lägre lösenpris) kan också användas för att sänka startkostnaden.
Med risk för snabba rörelser kring kommande makrosiffror kan den som väntar sig högre volatilitet (större svängningar) använda en lång strangle. Det innebär att man köper en säljoption och en köpoption (call, rätt att köpa till ett visst pris) med lösenpriser utanför aktuell kursnivå. Strategin kan vinna på en stor rörelse åt något håll och är ett rent volatilitetsupplägg som speglar osäkerheten.
