Råoljepriserna steg på måndagen efter att ha fallit förra veckan. Brent gick åter över 112 dollar per fat, medan WTI steg över 100 dollar till omkring 103 dollar. Båda noterade uppgångar på flera procent under handeln.
Brent nådde en ny veckohögsta nivå, medan WTI låg kvar under toppen i slutet av april nära 107 dollar. Priserna har stigit cirka 50 procent sedan striderna inleddes i slutet av februari.
Risk för eskalering i Persiska viken
Förenade Arabemiraten (UAE) uppgav att landet stoppade 12 ballistiska robotar (långdistansrobotar som flyger i en hög bana), tre kryssningsrobotar (robotar som flyger lågt och kan styras längs vägen) och fyra drönare (obemannade flygfarkoster) som avfyrats från Iran. En brand vid oljehubben i Fujairah kopplades till en drönarattack.
USA ökade sin närvaro i Hormuzsundet genom Project Freedom, med jagare med robotbeväpning (krigsfartyg utrustade med styrda robotar) samt över 100 flygplan och obemannade plattformar för att eskortera neutrala handelsfartyg. Iran varnade USA för att hålla sig borta från Hormuz.
Uppgifter gjorde gällande att president Donald Trump avvisade ett iranskt förslag om att åter öppna sundet i utbyte mot att USA häver en blockad av iranska hamnar. Blockaden uppgavs ligga kvar i väntan på en bredare kärnenergiöverenskommelse (ett avtal om Irans kärnprogram).
Goldman Sachs bedömde att stängningar och attacker har tagit bort cirka 14,5 miljoner fat per dag från det globala utbudet, och IEA (Internationella energiorganet) kallade det den största oljestörningen som noterats. Goldman uppskattade också att efterfrågan i april kan ha varit upp till 3,6 miljoner fat per dag lägre än i februari, främst på grund av svagare flygbränsle och petrokemiska produkter (kemikalier som tillverkas av olja och gas).
Marknadspositionering och motvind för efterfrågan
Den stora utbudsstörningen från förra årets blockad har aldrig lösts fullt ut, vilket håller de globala lagren strama. USA:s strategiska oljereserv (statens nödlager av råolja) är nu på den lägsta nivån sedan 1983, vilket innebär att Washington har begränsade möjligheter att dämpa framtida prisspikar. OPEC+ (OPEC-länderna och deras samarbetspartner) har också agerat försiktigt och hållit fast vid produktionsdisciplin för att stödja priserna runt dagens nivå nära 98 dollar per fat för Brent.
För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på ett underliggande pris, som olja) innebär detta att implicerad volatilitet (marknadens förväntade framtida prisrörelser, avläst ur optionspriser) sannolikt förblir hög. Det gör optionsstrategier som straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris för att tjäna på stora rörelser oavsett riktning) intressanta vid kraftiga svängningar. Spreaden mellan Brent och WTI (prisskillnaden mellan de två referensoljorna) är fortsatt central, eftersom ny oro i Mellanöstern typiskt slår hårdast mot sjöburen råolja. Vi bör räkna med att spreaden kan öka vid signaler om ny eskalering i sundet.
Samtidigt måste efterfrågesidan följas noga. Den visar tecken på svaghet efter ett år med höga energikostnader. Nya inflationsdata från IMF (Internationella valutafonden) visar att global inflation fortsatt ligger över 4 procent, i stor utsträckning drivet av energi, vilket börjar bromsa den ekonomiska aktiviteten. Tecken på en samordnad global inbromsning kan sätta ett tak på priserna och öka risken i alltför optimistiska positioner.
