BNP Paribas ekonomer väntar sig att Storbritanniens tillväxt bromsar till 0,7 procent 2026 från 1,4 procent 2025. Den kvartalsvisa tillväxten (BNP jämfört med föregående kvartal) spås ligga runt 0,1 procent, efter en väntad uppgång på 0,4 procent i årstakt för första kvartalet.

Inflationen väntas stiga till 3,6 procent i årstakt (jämfört med samma månad ett år tidigare), kopplat till kriget i Iran. Därefter väntas den gradvis sjunka till 3,3 procent i årstakt 2027, men fortsatt ligga över Bank of Englands mål.

Uk Growth And Inflation Outlook

Penningpolitiken (centralbankens beslut om styrränta och andra verktyg som påverkar räntor och kreditgivning) väntas stramas åt med 50 räntepunkter 2026, i stället för att gå mot lättnader (räntesänkningar). Tioåriga gilt-räntor (räntan på brittiska statsobligationer; avkastningen investerare kräver) väntas ligga kvar på höga nivåer 2026 och därefter falla till 4,30 procent 2027.

Yenen och pundet väntas stabiliseras mot USA-dollarn 2026 och 2027. Prognoserna är USD/JPY 160 och GBP/USD 1,35 till fjärde kvartalet 2026.

Artikeln uppger att den tagits fram med ett AI-verktyg och granskats av en redaktör. Den beskriver också att FXStreet Insights Team väljer ut marknadsobservationer från namngivna experter och analytiker.

Vi ser tecken på en tydlig inbromsning i ekonomin. Nya siffror från Office for National Statistics visar att tillväxten i första kvartalet bara var 0,2 procent. Svagheten sker samtidigt som inflationen biter sig fast och steg till 3,5 procent i mars, nära den topp på 3,6 procent som vi väntar oss. Kombinationen talar för ett stagflationsläge (svag tillväxt samtidigt som inflationen är hög). Den som handlar derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång eller ränta, som optioner och terminer) kopplade till brittiska tillgångar bör ta höjd för detta.

Rates And Gilt Market Implications

Med dessa inflationstryck prisar marknaden inte längre in de räntesänkningar som många väntade 2025. I stället signalerar SONIA-terminer (ränte-terminer kopplade till den korta referensräntan SONIA, som speglar förväntningar om Bank of Englands styrränta) nu fullt ut minst två höjningar på 25 räntepunkter vardera till årsskiftet. Handlare kan överväga positioner som att betala fast ränta i en ränteswap (ett avtal där två parter byter räntebetalningar; ”betala fast” gynnas när marknadsräntor stiger) för att dra nytta av en väntad åtstramning.

Utsikterna för brittiska statsobligationer pekar på att räntorna förblir höga resten av året. Med den tioåriga gilt-räntan runt 4,6 procent finns det begränsat utrymme för en stark uppgång i obligationspriser (en ”rally” i obligationer innebär fallande räntor) innan marknaden börjar räkna in räntesänkningar 2027. Strategier som att sälja gilt-terminer (terminskontrakt på statsobligationer) vid uppgångar kan därför fungera kommande veckor.

Kombinationen av svagare aktivitet och högre räntor ger ett tufft läge för brittiska aktier. Antalet vinstvarningar ökade under första kvartalet, och vi väntar oss att trenden fortsätter när högre lånekostnader pressar marginalerna. Att köpa säljoptioner (”put”; ger rätt att sälja till ett i förväg bestämt pris och kan användas som skydd) på FTSE 100 kan därför fungera som en säkring eller som ett sätt att positionera sig för svagare börs.

För pundet ser vi en dragkamp mellan en svag ekonomi och en ”hökaktig” centralbank (en centralbank som prioriterar att bekämpa inflation och därför kan höja räntan). Även om tillväxtutsikterna är svaga ger högre räntor stöd, och vår målnivå är 1,35 för GBP/USD vid årets slut. Det talar för strategier som säljer nedåtrisk i volatilitet via optioner (att ”sälja volatilitet” innebär att man tar betalt för att försäkra andra mot stora rörelser), eftersom valutan kan röra sig sidledes inom ett intervall.