Sydafrikas totala försäljning av nya fordon föll till 47 979 i april. Det var en nedgång från 58 060 föregående period.
Den kraftiga nedgången i april ses som en tydlig signal om att hushållens framtidstro försvagas i Sydafrika. Fallet med nästan 17,4% jämfört med månaden innan tyder på att de höga räntorna – som SARB (Sydafrikas centralbank) har hållit på 8,25% sedan mitten av 2023 – nu slår mot hushållens konsumtion. Det är en negativ signal för inhemsk ekonomi.
Randens försvagning och positionering med optioner
Den omedelbara marknadsreaktion som väntas är fortsatt försvagning av den sydafrikanska rand. Mot bakgrund av nyheten tittar man på att köpa köpoptioner på USD/ZAR med förfall i juni och juli, med lösenpriser över 19,70. (En köpoption ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa valutaparet till ett bestämt pris. Lösenpris är den kursnivå som avtalet gäller vid.) Valutan har ofta reagerat kraftigt när tillväxtutsikterna försämras, och statistiken kan bli en ny drivkraft mot 20,00 per dollar.
På aktiesidan påverkar detta direkt bil- och finansaktier på JSE (Johannesburgbörsen). Man vill köpa säljoptioner i bolag som Motus Holdings, eftersom intäkterna i återförsäljarledet kan pressas. (En säljoption ger rätten att sälja till ett bestämt pris och används ofta som skydd vid nedgång.) Man ser också på säljoptioner i FirstRand och Standard Bank, då svagare bilfinansiering kan bromsa bankernas kreditstock, alltså den totala volymen utestående lån.
Nedgången i en viktig sektor stärker bilden av stagflation som man har följt: svag tillväxt samtidigt som inflationen ligger kvar på höga nivåer. Därför används säljoptioner på Satrix 40 ETF för att skydda längre aktieinnehav mot en bredare börsnedgång. (En ETF är en börshandlad fond som följer ett index; Satrix 40 speglar de största bolagen.)
Den här ekonomiska svagheten gör det svårare för SARB att höja räntan mer, även om inflationen fortsatt ligger över 4,5% som är mittpunkten i målet. Senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett standardmått på inflation) för mars visade 5,3%, vilket gör nästa räntebesked svårt att förutse. Den osäkerheten kan lyfta den förväntade volatiliteten, alltså den prisrörelse marknaden räknar med framåt. Det kan gynna strategier som tjänar på högre volatilitet, till exempel en straddle på ALSI-terminer. (En straddle innebär att man köper både en köpoption och en säljoption med samma lösenpris och förfall för att kunna vinna på stora rörelser åt något håll. ALSI är JSE:s breda aktieindex. Terminer är standardiserade avtal om att köpa eller sälja längre fram till ett förutbestämt pris.)
