Guld handlades lägre under Asienhandeln på måndagen men höll sig över 4 600 dollar. Mer hökaktiga signaler (alltså att centralbanker vill hålla räntorna höga för att dämpa inflationen) från stora centralbanker, inklusive USA:s centralbank Federal Reserve (Fed), följde på oro för att energichocker i Mellanöstern kan driva upp inflationen och minska efterfrågan på guld som inte ger någon löpande avkastning (ingen ränta).
USA:s president Donald Trump föreslog ”Project Freedom” för att leda fartyg genom Hormuzsundet och varnade för att våld kan användas om trafiken störs. Iranske parlamentarikern Ebrahim Azizi sade att amerikansk inblandning skulle bryta vapenvilan, medan Irans Revolutionsgarde (IRGC, en del av landets militära styrkor) anklagade USA för att inte följa överenskommelser och varnade för att nya strider är sannolika.
Fed-policy och inflationsutsikter
Amerikansk statistik i torsdags visade att inflationen ökade i mars, vilket stärker bilden av att Fed kan låta räntan ligga still högt en bra bit in på nästa år. Fed lämnade räntan oförändrad på 3,50–3,75 procent, med tre avvikande röster (ledamöter som röstade emot majoriteten), det högsta antalet sedan 1992. Fed-chefen Neel Kashkari sade att en långvarig konflikt med Iran kan öka inflationsriskerna och kan kräva högre räntor.
En starkare amerikansk dollar ökade pressen på guld, samtidigt som handlare inväntade amerikansk statistik, bland annat fredagens jobbrapport Nonfarm Payrolls (antal nya jobb utanför jordbrukssektorn). Tekniskt (prisbaserad analys) ligger 1-timmes MACD (en trendindikator som mäter fart i prisrörelsen) under noll, RSI (en styrkeindikator som ofta rör sig mellan 0 och 100) är 49,60. Ett brott under 4 600 dollar kan sikta mot 4 512,28. Motstånd (nivåer där priset ofta får svårt att stiga förbi) finns vid 4 650,47, 4 655,61, 4 699,88, 4 744,15, 4 807,19 och 4 887,48.
Med Fed kvar på 3,50–3,75 procent är alternativkostnaden för att hålla guld utan avkastning fortsatt hög (man avstår ränta som annars kunde fås). Senaste KPI-siffrorna (konsumentprisindex, ett mått på inflationen) för april 2026 visade att inflationen oväntat steg till 4,1 procent, vilket stärker centralbankens hökaktiga hållning. Det bedöms som den viktigaste orsaken till ett svagare guldpris på kort sikt.
Den ökade geopolitiska risken i Hormuzsundet är det som hindrar ett brantare fall i guldpriset. Osäkerheten syns i optionsmarknaden (handel med kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett bestämt pris), där CBOE Gold Volatility Index, GVZ (ett index som speglar marknadens väntade svängningar i guld) har stigit över 15 procent de senaste två veckorna till 22,5. Handlare kan använda optioner för att sätta ett tydligt tak för risken, eftersom en plötslig militär händelse kan ge en kraftig och svårförutsägbar prisrörelse.
Kommande statistik och viktiga nivåer
Fredagens amerikanska jobbrapport Nonfarm Payrolls är nästa stora drivkraft. Efter förra månadens starka utfall på 280 000 jobb kan en ny tydlig siffra över marknadens förväntan på 210 000 sannolikt stärka dollarn och pressa guld under stödet. En svag rapport kan däremot ge en kortsiktig rekyl upp för metallen.
Taktiskt bevakas 4 600-dollar-nivån som en viktig utlösande nivå. Ett varaktigt brott under den kan öppna för en rörelse mot 4 512, den tidigare bottennivån. Ett sätt att positionera sig för en sådan nedgång är att köpa säljoptioner (put-optioner, som ökar i värde när priset faller) med ett lösenpris (nivån där rätten att sälja gäller) nära 4 550, vilket samtidigt begränsar den möjliga förlusten.
Guldrallyt under andra halvåret 2025 drevs av recessionsoro som senare avtog. Uppgången vände snabbt när Fed tydligt visade att man prioriterar att bekämpa inflationen. Läget liknar detta, vilket talar för att Fed:s politik kan väga tyngre än guldets roll som ”trygg hamn” de kommande veckorna.
