USA-börserna har skakats av osäkerhet i Mellanöstern. S&P 500 är ned cirka 4 procent, jämfört med Europas STOXX 600 ned 9 procent och Japans Nikkei ned 12 procent. Det har gjort investerare mer försiktiga med spekulativa aktier, bland annat dyrt värderade AI-bolag.
Vid slutet av första kvartalet 2026 låg varje bolag i ”Magnificent Seven” mer på minus än S&P 500, samtidigt som P/E-talen föll (P/E är priset per aktie delat med vinsten per aktie – ett enkelt mått på hur dyr aktien är). Det ställs här mot fintechbolag, som ofta har lägre värderingar och en mer etablerad efterfrågan på sina tjänster.
Fintech-bolag i fokus
SoFi Technologies har ett börsvärde på 21 miljarder dollar och kopplas till prognoser om 30 procents omsättningstillväxt och 34 procents EBITDA-tillväxt till 2026. EBITDA är rörelseresultat före räntor, skatt samt av- och nedskrivningar – ett grovt mått på den löpande lönsamheten i verksamheten. Aktien är ned 34 procent under 2026 efter anklagelser om missbruk av konton och skulder som inte ska ha redovisats, något bolaget förnekar.
Block hanterar kort- och handlarbetalningar i en årlig takt på över 250 miljarder dollar och erbjuder banktjänster via Square Financial Services. Aktien är ned 6 procent under 2026, och Cash App har 58 miljoner aktiva månadsanvändare.
Nubank har ett börsvärde på 71 miljarder dollar och 127 miljoner användare i Latinamerika. Bolaget uppger att cirka 60 procent av Brasiliens vuxna befolkning är användare och försöker få en brasiliansk banklicens i år.
VIX, ett index som mäter förväntade börssvängningar (”volatilitet”) i S&P 500 via optionspriser, ligger runt 25 – klart över fjolårets snitt. Det betyder att marknaden räknar med fortsatt osäkerhet. Nedgången i S&P 500 på 4 procent sedan Iran-konflikten tog fart har letts av tekniksektorn, och Nasdaq 100 är ned över 8 procent i år. I en sådan miljö blir det mer intressant att sälja optioner (optionspremie är priset på en option), eftersom hög ”implicerad volatilitet” – marknadens inprisade framtida svängningar – gör optioner dyrare.
Optionsstrategier vid hög volatilitet
Det här mönstret har synts tidigare, inte minst under räntehöjningsperioden 2022, då bolag med hög tillväxt och höga värderingar föll först. ”Magnificent Seven” följer samma spår 2026. Nvidia har fallit över 15 procent från årets topp. Signalen är en rotation bort från aktier med höga P/E-tal och mot bolag som värderas mer försiktigt.
För ett mer riskfyllt bolag som SoFi har årets nedgång på 34 procent pressat upp den implicerade volatiliteten till en mycket hög nivå jämfört med historiken. Det kan öppna för att sälja ”cash-secured puts”, alltså säljoptioner som backas upp av kontanter så att man har råd att köpa aktien om man blir tilldelad. Genom att välja lösenpris (”strike”, priset där aktien kan köpas via optionen) klart under dagens kurs kan man få in en hög premie och samtidigt ha en buffert. Utfallet gynnas dels av att optionens värde normalt minskar när tiden går, dels av att aktien slutar falla eller återhämtar sig.
Block framstår som mer motståndskraftigt med bara 6 procents nedgång 2026 och har därmed klarat sig bättre än många stora teknikbolag. Efter positiva analytikerjusteringar kan ett alternativ vara att köpa en ”call debit spread” inför sommaren: man köper en köpoption och säljer en annan köpoption med högre lösenpris. Det begränsar både möjlig vinst och möjlig förlust, men sänker kostnaden jämfört med att köpa en dyr köpoption rakt av.
Nu Holdings har en tydlig trigger i beslutet om brasiliansk banklicens. Eftersom utfallet kan ge ett stort kursrörelse blir optionspriserna extra känsliga. Ett sätt att agera är att köpa en ”long straddle” med cirka 90 dagars löptid: man köper både en köpoption och en säljoption med samma lösenpris. Strategin tjänar på en stor rörelse upp eller ned efter beskedet, eftersom volatiliteten ofta stiger inför och runt sådana händelser.
