USD/JPY var i stort sett oförändrad efter att ha fallit till 155,48 i fredags, efter två dagars japanska insatser på valutamarknaden som stärkte yenen sedan den försvagats förbi 160,00. Valutaparet handlades runt 156,67.
Data från Bank of Japan i fredags visade att Japan använde upp till 35 miljarder dollar, något under 36,8 miljarder dollar som användes vid insatsen i juli 2024. Därefter riktades fokus mot kommande amerikanska statistiksläpp.
Geopolitiska händelser och marknadens fokus
Iran skickade separat ett förslag till Washington via Pakistan, samtidigt som USA förlängde en blockad som påverkar Irans ekonomi. Även uttalanden från Irans talman i parlamentet rapporterades.
USA:s ISM Manufacturing PMI (inköpschefsindex för industrin) för april var 52,7, oförändrat från mars. Tre ledamöter som inte höll med vid onsdagens FOMC-möte (Federal Reserves räntekommitté) redogjorde för sina synpunkter, bland annat med hänvisning till inflationsrisker kopplade till olja och osäkerhet om nästa räntebeslut.
Japans kalender nästa vecka beskrivs som lugn, medan USA:s schema inkluderar Factory Orders (orderingång i industrin), tal från Fed (USA:s centralbank), ISM Services PMI (inköpschefsindex för tjänstesektorn) och Nonfarm Payrolls (sysselsättningsrapporten utanför jordbruket) för april. Marknaden följer också bredare risker kopplade till energi och leveranser.
I diagrammen låg USD/JPY nära 156,72, under ett område med enkelt glidande medelvärde (genomsnittspris över en period) runt 158,59 och en fallande trendlinje från 159,23. Stöd (nivå där kursen ofta bromsar en nedgång) angavs nära 155,21, med en annan nivå runt 153,39, medan RSI (14) (styrkeindikator som mäter tempo i kursrörelsen) låg på 37.
Strategi och positionering
Vi följer yenen när den testar välkända nivåer och minns de stora valutaåtgärderna vid den här tiden 2025. Då använde finansdepartementet nästan 60 miljarder dollar under två dagar efter att dollarn brutit 160 yen, en tydlig gräns. När paret nu handlas runt 157,50 ser optioner som gynnas av större kursrörelser (volatilitetsoptioner) allt mer intressanta ut.
Skillnaden mellan USA och Japan är nu ännu tydligare än under 2025. Den senaste Nonfarm Payrolls-rapporten för april visade att 243 000 jobb skapades, och kärn-KPI (inflation rensad för mer svängiga priser) ligger kvar högt på 3,6%, vilket håller Federal Reserve på helspänn. Den här uthålliga ränteskillnaden gör det riskfyllt att satsa mot dollarn, oavsett hot om nya valutaåtgärder.
Neel Kashkaris varningar från FOMC-mötet 2025 om en oljeschock känns aktuella när geopolitiska spänningar har lyft WTI-olja (amerikanskt riktmärke för råolja) över 85 dollar per fat. Det stärker Fed:s stramare linje (högre räntor under längre tid) och gynnar strategier som tjänar på en starkare dollar. Långa oljeinnehav (att äga/köpa för uppgång) kan övervägas som skydd mot de inflationstryck han beskrev.
Förra årets insats pressade paret ned mot 155, vilket nu fungerar som ett viktigt psykologiskt stöd. Med stark amerikansk data och risk för plötsliga myndighetsåtgärder framstår det som klokt att köpa köpoptioner på USD/JPY (rätt att köpa till ett visst pris) med lösenpriser över 159. Strategin kan ge vinst vid fortsatt dollarförstärkning, samtidigt som den begränsar nedsidan om japanska myndigheter agerar kraftfullt igen.
