NZD/USD handlades nära 0,5915 på fredagen, upp 0,10% för dagen och nära de senaste topparna runt 0,5930. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns styrka mot en korg av stora valutor) låg nära 97,90, ned 0,23%, vilket gav stöd åt valutaparet.
Spänningarna i Mellanöstern fortsatte att påverka marknaderna efter att en iransk företrädare varnat för vedergällning om USA anfaller igen. Uppgifter om att Iran via medlare skickat ett nytt förslag till USA dämpade den omedelbara oron och bidrog till att pressa dollarn.
USA-data blandad, dollarn svagare
Amerikansk statistik var blandad. BNP (bruttonationalprodukt, ett mått på den totala ekonomiska aktiviteten) steg med 2% i årstakt under första kvartalet, under prognosen 2,3%. ISM Manufacturing PMI (inköpschefsindex för industrin, en enkät som visar om sektorn växer eller krymper) låg kvar på 52,7 i april, något under förväntningarna men fortfarande över 50, vilket signalerar tillväxt.
Federal Reserve (USA:s centralbank) lämnade räntan oförändrad på 3,5%–3,75% tidigare i veckan. Banken uppgav även att inflationen fortsatt är hög, delvis på grund av högre energipriser, och noterade att ledamöterna ser olika på läget samt att fler räntehöjningar kan bli aktuella om inflationen tar fart igen.
Läget talar för en försiktigt positiv syn på NZD/USD de kommande veckorna. Svagare BNP än väntat tynger dollarn och kan ge Nya Zeelands dollar (”kiwin”) utrymme att stärkas. Handlare kan överväga att köpa köpoptioner (call, en option som ger rätt att köpa till ett visst pris) med lösenpris runt 0,6000 för att ta vara på kortsiktig styrka.
Samtidigt är Fed fortsatt stram (”hökaktig”, det vill säga benägen att höja räntan eller hålla den hög), vilket kan bromsa uppgången. Fed har tydligt signalerat att man är beredd att agera om inflationen inte faller, vilket kan ge dollarn stöd. Det gör det riskfyllt att sälja säljoptioner (put, en option som ger rätt att sälja) långt utanför marknadspriset (”out-of-the-money”, där lösenpriset ligger långt från aktuell kurs).
Sidledes handel väntas på kort sikt
Som stöd för denna bild låg USA:s KPI (konsumentprisindex, ett vanligt inflationsmått) för april på 3,6%, fortsatt klart över Feds mål och i linje med en försiktig Fed. Samtidigt brottas Nya Zeelands centralbank (RBNZ) också med seg inflation. Den senaste RBNZ-enkäten visade att inflationsförväntningarna på två års sikt ligger kvar på 2,8%. När båda ekonomierna visar viss styrka kan valutaparet få svårt att hitta en tydlig riktning.
Geopolitiska risker i Mellanöstern ökar osäkerheten och kan utlösa snabba rörelser mot ”säkra hamnar”, där dollarn ofta gynnas. En upptrappning i nyhetsflödet kan snabbt radera kiwins senaste uppgång mot dollarn. Det talar för strategier där risken är tydligt begränsad.
Med motstridiga drivkrafter bedömer vi att en strategi för handel inom ett intervall är rimlig de närmaste veckorna. Mot bakgrund av snabba kast efter liknande blandad statistik tidigare kan en tydligt riskbegränsad optionsstrategi som en ”iron condor” (en kombination av köp och försäljning av köp- och säljoptioner som syftar till vinst om kursen rör sig inom ett spann) vara effektiv. Då kan handlare tjäna på att NZD/USD fastnar mellan svagare USA-tillväxt och centralbankernas stramare linje.
