USA:s S&P Global inköpschefsindex (PMI) för tillverkningsindustrin var 54,5 i april. Det var högre än väntade 54.
Ett värde över 50 betyder att aktiviteten i industrin ökar. Ett värde under 50 betyder att aktiviteten minskar.
Konsekvenser för Fed-politik och räntor
Den starkare industrisiffran för april tyder på att USA:s ekonomi fortfarande är motståndskraftig, trots tidigare prognoser om inbromsning. Det kan göra att den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) håller fast vid en stramare linje. Det kan också öka marknadens prat om att räntorna blir ”högre längre”, alltså att de ligger kvar på en hög nivå under längre tid.
Med den här styrkan i ekonomin minskar nu förväntningarna på en räntesänkning i sommar. Kärninflationen (inflation utan energi- och livsmedelspriser, som ofta svänger mycket) har dessutom visat sig svår att få ned, och den nya datan stärker Fed:s försiktiga hållning. Ett möjligt upplägg är att positionera sig för högre marknadsräntor, till exempel genom att satsa på fallande priser i terminskontrakt (futures) på amerikanska statsobligationer med 2 eller 10 års löptid.
För aktiemarknaden ger detta en blandad bild: starkare konjunktur kan stödja företagens vinster, men högre räntor kan höja finansieringskostnaderna. Ett rimligt angreppssätt är att gynna sektorer som brukar dra nytta av hög industriaktivitet, som industribolag och basmaterial, exempelvis via köpoptioner (call options, som ger rätten att köpa till ett visst pris) på ETF:er (börshandlade fonder) som XLI eller XLB.
Utsikten om högre amerikanska räntor än i andra ekonomier kan ge stöd åt dollarn. US Dollar Index (DXY) är ett index som mäter dollarns värde mot en korg av stora valutor, och har nyligen rört sig i takt med stigande korta statsräntor. Det kan peka på lägen att ligga ”lång dollar”, alltså satsa på att dollarn stärks, särskilt mot valutor där centralbankerna är mer duvaktiga (mer benägna att sänka räntor eller föra en mjukare penningpolitik).
Ökande industriaktivitet signalerar också högre efterfrågan på industriråvaror. Koppar, som är en konjunkturkänslig metall, reagerar ofta tydligt på den här typen av data. Det kan tala för att den här PMI-siffran kan lyfta priserna ytterligare, vilket gör att köpoptioner på koppar- och oljeterminer kan vara ett sätt att positionera sig för fortsatt ekonomisk expansion.
