GBP/JPY vände upp på fredagen efter tidigare nedgångar som kopplades till misstänkta åtgärder från Tokyo för andra dagen i rad för att bromsa yenens försvagning. Paret handlades nära 213,42 efter en lägsta nivå på 211,81 och såg ut att avsluta veckan lägre – den första veckonedgången på fyra veckor.
Det kom ingen officiell bekräftelse på valutastöd (när myndigheter köper eller säljer valuta för att påverka kursen), men tjänstemän gav en ”slutlig” varning på torsdagen efter att USD/JPY kortvarigt gått över 160. GBP/JPY föll från en flerårstopp nära 216,60 till omkring 210,45 dagen innan.
Signaler i dagsgrafen
Stora ränteskillnader mellan Bank of Japan och andra stora centralbanker fortsatte att tynga yenen. Den senaste kursutvecklingen och svagare momentumsignaler (indikatorer som mäter fart i prisrörelsen) pekade på fortsatt press nedåt på kort sikt.
I dagsgrafen låg GBP/JPY kvar över 100-dagars SMA och 200-dagars SMA (glidande medelvärden som jämnar ut priset över 100 respektive 200 dagar), och båda låg under spotkursen (nuvarande marknadskurs). RSI (styrkeindex som visar om marknaden är överköpt eller översåld) rörde sig mot mitten av 40-talet och MACD (trend- och momentumindikator som bygger på skillnaden mellan två glidande medelvärden) blev negativ.
Motstånd (nivå där uppgång ofta bromsar) fanns nära 214,50, och en stängning över den nivån skulle kunna peka tillbaka mot 216,60. Stöd (nivå där nedgång ofta bromsar) låg vid 100-dagars SMA på 211,89 och därefter vid 200-dagars SMA på 206,74.
Den tekniska delen togs fram med hjälp av ett AI-verktyg.
Tillbaka till slutet av april 2025
Vi ser ett välbekant mönster som liknar läget i slutet av april 2025. Då föll GBP/JPY snabbt från nära 216,60 efter misstankar om att japanska myndigheter hade stöttat valutan. Det bekräftades senare av finansdepartementets data att stödköpen uppgick till cirka 9,8 biljoner yen under april och maj 2025, men effekten blev kortvarig.
Grunden är i stort sett oförändrad ett år senare. Bank of Japans styrränta (centralbankens viktigaste ränta) ligger på 0,1 %, medan Bank of England har hållit sin på 4,75 %. Den stora ränteskillnaden gör det mer lönsamt att hålla pund än yen. Det har pressat upp GBP/JPY till nya toppnivåer, nu runt 218,00, och ökar risken för nya myndighetsåtgärder.
För dem som handlar derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, här valutaparet) är huvudfrågan nu att svängningarna ökar när hotet om valutastöd återkommer, särskilt när USD/JPY närmar sig 162. Enmånads implicerad volatilitet för GBP/JPY (optionsmarknadens inprisade förväntade svängningar) har stigit från i snitt 9 % till över 14 % den här veckan. Det betyder att optionsmarknaden räknar med en stor och snabb rörelse inom kort.
I det läget kan köp av säljoptioner (put-optioner, som ökar i värde när kursen faller) på GBP/JPY vara ett rimligt sätt att skydda långa positioner (innehav som tjänar på uppgång) eller spekulera i en snabb nedgång. De högre svängningarna gör optionerna dyrare, men risken är tydligt begränsad till den betalda premien. Handlare kan titta på lösenpriser (nivåer där optionen kan utnyttjas) under 215 för skydd mot en snabb och aggressiv försvarsåtgärd från Tokyo.
Alternativt kan den höga implicerade volatiliteten göra det intressant att sälja optioner för att få in premie, men risken är stor. Ett upplägg kan vara att sälja en call-spread utanför pengarna (kombination av köpta och sålda köpoptioner med högre lösenpriser, som tjänar på att kursen inte stiger över en viss nivå). Men den starka upptrenden innebär att om inget valutastöd kommer kan positionen snabbt ge förlust när paret fortsätter upp.
De viktigaste stödnivåerna från i fjol är fortfarande psykologiskt viktiga. Ett fall under 212,00 skulle signalera att ett nytt valutastöd får tydlig effekt. Avgörande blir om köpare försvarar zonen lika kraftigt som 2025 – det avgör om nedgången blir en kort rekyl (tillfällig motrörelse) eller början på ett större fall.
