Madis Müller, ledamot i ECB:s (Europeiska centralbankens) direktion, sade att det blir allt mer sannolikt att ECB behöver höja räntan. Han gjorde uttalandet på fredagen.
Müller sade också att det blir allt tydligare att energipriserna kommer att ligga kvar på en hög nivå. Han gav inga uppgifter om när en eventuell räntehöjning kan komma eller hur stor den kan bli.
Förväntningar på högre ränta
Efter uttalandet handlades EUR/USD kring 1,1735, upp 0,03% för dagen. Uppgiften gällde vid publiceringstillfället.
Diskussionen om räntehöjningar tar ny fart och bör tas på allvar. Med den senaste inflationssiffran för euroområdet för april 2026 på 2,9% är dessa mer hökaktiga (mer inriktade på att bekämpa inflation även om det kräver högre ränta) signaler mer än bara retorik. Fokus ligger på hur detta påverkar ränteförväntningarna och EUR/USD, som nu handlas kring 1,0850.
Handlare justerar positioner på derivatmarknaden (marknad för finansiella kontrakt som bygger på värdet på en annan tillgång), och prissätter nu en högre sannolikhet för en räntehöjning från ECB mot slutet av sommaren. Terminskurvan för Euribor (förväntad framtida nivå på Euribor, en viktig kort marknadsränta i euro) blir brantare, vilket signalerar att marknaden väntar sig att finansieringskostnaderna stiger tidigare snarare än senare. Det är ett mönster som senast syntes under den snabba räntehöjningsperioden 2022–2023.
Marknadseffekter och riskskydd
För valutamarknaden stärker detta utsikterna för euron. Implicit volatilitet (marknadens inprisade förväntan om hur mycket priset kan svänga) i EUR/USD-optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till en viss kurs) stiger, vilket tyder på att handlare förbereder sig för större rörelser. Strategier som att köpa köpoptioner på euro (call-optioner, som tjänar på uppgång) kan användas för att positionera sig för en möjlig rörelse mot 1,1000.
Detta skifte i penningpolitiken innebär en risk för europeiska aktier, eftersom högre räntor gör lån dyrare för företagen. VSTOXX-index (volatilitetsindex som speglar förväntade svängningar på aktiemarknaden i euroområdet) har redan stigit över 18, vilket visar ökad osäkerhet. Att skydda aktieportföljer med VSTOXX-terminer (terminkontrakt) eller köpa säljoptioner (put-optioner, som tjänar på nedgång) på stora index kan vara ett försiktigt steg.
Den fortsatt höga energiprisnivån är den viktigaste drivkraften bakom inflationsoron. Priset på europeisk naturgas är upp över 30% sedan årets början, vilket påminner om de leveransproblem som fanns 2025. Det gör det svårare för centralbanken att bortse från inflationen och stärker argumenten för en räntehöjning de kommande veckorna.
