Australiens RBA Commodity Index (SDR, årstakt) steg till 15,7 % i april. Föregående nivå var 12,8 %.
De snabbt stigande råvarupriserna tyder starkt på att inflationen blir kvar på en hög nivå. RBA (Australiens centralbank) kan därför inta en mer åtstramande linje i kommande besked. Aktörer som handlar med derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande marknad, till exempel räntor) kan överväga att använda ränteswappar (avtal där parter byter räntebetalningar) eller terminskontrakt (futures, standardiserade avtal om köp/sälj vid ett visst datum) för att prissätta en högre sannolikhet för en räntehöjning före utgången av tredje kvartalet.
Positivt scenario för australiska dollarn
Australiska dollarn kan gynnas av både högre exportvärden och större ränteskillnader mellan länder (interest rate differentials, det vill säga skillnaden i styrräntor/marknadsräntor). Ett alternativ är att köpa köpoptioner (call options, rätten men inte skyldigheten att köpa till ett förutbestämt pris) på AUD/USD, eftersom valutaparet kan bryta över motståndet vid 0,6800, en nivå som hittills stoppat uppgångar i år. Råvaruuppgången 2021–2022 visade hur snabbt AUD kan stärkas när bytesförhållandet (terms of trade, relationen mellan export- och importpriser) förbättras.
Detta läge kan skapa tydliga skillnader mellan aktiesektorer. Med derivat kan man ta en lång position (satsa på uppgång) i materialsektorn, särskilt järnmalmsbolag, där marginalerna (skillnaden mellan intäkter och kostnader) ökar. En så kallad parhandel (pair trade, där man köper ett instrument och samtidigt säljer ett annat för att minska marknadsrisken), till exempel lång en ETF (börshandlad fond) med materialbolag och kort en ETF med sällanköpsvaror (consumer discretionary), kan fungera som skydd om RBA stramar åt mer än väntat.
Statistiken pekar på en fortsatt styrka i råvaror, driven av stabil efterfrågan från Asien. Järnmalmsterminer på Singapore Exchange har redan stigit 8 % den senaste månaden, vilket speglar stramare utbud och ökad industriproduktion. Ett liknande förlopp syntes i slutet av 2022 inför en längre uppgång, vilket talar för att bygga positioner i viktiga industrimetaller.
