GBP/USD handlades nära 1,3610 under de asiatiska handelstimmarna på fredagen efter att ha stigit nästan 1% dagen innan. Paret var stabilt när den amerikanska dollarn stärktes av efterfrågan på “trygga placeringar” (kapital som söker säkerhet i oroliga tider) kopplad till konflikten i Mellanöstern.
På torsdagen rapporterade Bloomberg att USA:s president Donald Trump sade att han skulle fortsätta en marin blockad av iranska hamnar. Enligt uppgifterna finns också oro för att Hormuzsundet (en viktig sjöväg för global oljetransport) inte öppnas igen inom kort. Rapporten noterade även att Trump kritiserade försök i kongressen att begränsa hans befogenheter att använda militär makt, bland annat ett förslag i senaten som röstades ned samma dag.
USA:s inflationssiffror i fokus
Amerikansk statistik på torsdagen visade att PCE-prisindex (Federal Reserves föredragna mått på inflation, baserat på hushållens konsumtion) steg till 3,5% i årstakt i mars från 2,8% i februari, i linje med förväntningarna. På månadsbasis ökade indexet 0,7%. Kärn-PCE (inflation rensad för mat och energi, som ofta svänger kraftigt) steg 3,2% i årstakt efter 3,0% i februari, också enligt prognos.
Preliminär BNP i USA (värdet av produktion och tjänster i ekonomin), uppräknad till årstakt, ökade 2,0% under första kvartalet 2026 jämfört med väntade 2,3%, upp från 0,5% tidigare. I Storbritannien lämnade Bank of England styrräntan (Bank Rate, den ränta som påverkar andra marknadsräntor) oförändrad på 3,75% efter omröstningen 8–1, där Huw Pill ville höja med 0,25 procentenheter (25 räntepunkter, där 1 punkt = 0,01 procentenheter).
Chefen Andrew Bailey hänvisade till risk för “andra rundan”-inflation (när högre priser leder till lönekrav som i sin tur driver priserna vidare) och möjliga löneeffekter av energidrivna prisökningar. Han sade att kommittén kan agera i förväg om trycket sprider sig i ekonomin.
Skillnaden mellan centralbankerna talar för större svängningar i GBP/USD. Federal Reserve brottas med inflation som biter sig fast, medan Bank of England stod still, vilket ökar osäkerheten om räntorna framåt. Strategier med optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) som tjänar på stora rörelser, som en lång straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris), kan vara intressanta de närmaste veckorna.
Marknadssvängningar och delad penningpolitik
Den pågående konflikten i Mellanöstern är en viktig drivkraft bakom efterfrågan på dollar som “trygg hamn”. Vi såg ett liknande mönster under attackerna mot sjöfarten i Röda havet i slutet av 2023, när Brentoljan steg nästan 10% på en månad. Det talar för att styrka i pundet kan bli kortvarig, vilket gör nedgångspositioner i GBP/USD via terminskontrakt (avtal om köp/sälj vid ett framtida datum till bestämt pris) eller säljoptioner (put, rätt att sälja till ett bestämt pris) relevanta.
Den tydliga skillnaden i inriktning är en central faktor. Med kärn-PCE på 3,2% kan Fed tvingas hålla en stram linje (hökar, alltså mer fokus på att dämpa inflation även om tillväxten bromsar), medan BoE:s 8–1-beslut visar en kommitté som tvekar. Det påminner om 2022, när Fed:s snabba höjningar lyfte dollarindex DXY (ett index som mäter dollarn mot en korg av stora valutor) till den högsta nivån på 20 år, och en liknande utveckling kan ta form igen.
Att Bank of England avvaktar trots Baileys varningar om andra rundan-effekter innebär en risk för pundet. Genom att vänta kan MPC (centralbankens penningpolitiska kommitté) hamna på efterkälken om energipriserna fortsätter upp. Det kan senare tvinga fram snabbare räntehöjningar som kan skada ekonomin. Sammantaget talar det för en svagare syn på pundet, vilket gör det rimligt att överväga skydd mot nedgång eller spekulativa korta positioner (positioner som tjänar på fallande kurs).
