Guld (XAU/USD) steg till cirka 4 630 dollar i tidig handel i Asien på fredagen, när investerare sökte sig till säkra tillgångar efter förnyade spänningar i Mellanöstern. USA:s president Donald Trump sade att USA skulle behålla en marin blockad av iranska hamnar, vilket ökar oron för att Hormuzsundet inte öppnas igen inom kort.
Irans president Masoud Pezeshkian beskrev blockaden som en ”förlängning av militära operationer” och sade att den var ”oacceptabel”. Konflikten och en fortsatt stängning av Hormuzsundet kan öka inflationsoron och minska förväntningarna på räntesänkningar, vilket kan dämpa intresset för guld som inte ger någon löpande avkastning (till skillnad från räntepapper).
Federal Reserve Policy Outlook
USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) lämnade sin styrränta (den ränta som styr finansieringskostnader i ekonomin) oförändrad på onsdagen. Fed-chefen Jerome Powell sade att den ekonomiska framtidsbilden fortfarande är mycket osäker och att konflikten i Mellanöstern har ökat osäkerheten.
Guld ses som ett värdebevarande tillgångsslag och efterfrågas ofta när marknaden är orolig. Det används även som skydd mot inflation (när priserna stiger) och mot en svagare valuta. Centralbanker köpte 1 136 ton guld till ett värde av cirka 70 miljarder dollar under 2022, den högsta årsnivån som noterats, där Kina, Indien och Turkiet fanns bland dem som ökade sina reserver.
Guld rör sig ofta i motsatt riktning mot amerikanska dollar och amerikanska statsobligationer (US Treasuries, alltså statspapper som anses mycket säkra). Priset kan också pressas när räntor stiger och kan försvagas när börserna stiger.
Options Volatility Strategy
Läget i Hormuzsundet har fått den inprisade volatiliteten i guldoptioner att stiga kraftigt. Inprisad volatilitet är marknadens förväntan om hur mycket priset kan svänga och påverkar optionspriset. Gold Volatility Index (GVZ), ett index som mäter förväntade svängningar i guld, handlas nu nära 18-månadershögsta runt 24,5. Det gör det dyrt att köpa optioner rakt av, eftersom värdet kan minska över tid när löptiden tickar ned (tidsvärdesförlust). I stället kan strategier som försöker dra nytta av den höga volatiliteten vara mer relevanta, exempelvis att sälja covered calls (sälja köpoptioner mot ett befintligt guldinnehav) eller använda spreadar (kombinationer av optioner som begränsar både risk och möjlig vinst).
