DBS Group Research räknar med att Thailands centralbank (Bank of Thailand, BoT) behåller styrräntan på 1,00 % till och med slutet av 2026. Räntan lämnades oförändrad på 1,00 % efter ett enhälligt beslut vid mötet den 29 april, nära den lägsta nivån på fyra år.
Prognosen bygger på risker för svagare tillväxt och högre inflation kopplade till Iranrelaterade utbudschocker (plötsliga störningar som minskar tillgången på varor, särskilt energi) och möjlig störning i Hormuzsundet (viktig sjöfartsled för olja). Det beskrivs som stagflation, alltså kombinationen av högre priser och svagare tillväxt.
Inflation Growth And Policy Outlook
DBS höjde sin prognos för KPI-inflation (övergripande prisökningstakt) 2026 till 2,5 % från 0,5 %. Banken väntar att inflationen ligger inom BoT:s målintervall 1–3 % under 2026 för första gången sedan 2023.
DBS bedömer BNP-tillväxten (hur mycket ekonomin växer) 2026 till 1,6 %, nära BoT:s prognos på 1,5 %.
Enligt rapporten kan BoT undvika att ändra räntan de närmaste månaderna, om inte tillväxten faller tydligt eller inflationstrycket (risk för bredare prisuppgångar) ökar. Artikeln uppger att den tagits fram med ett AI-verktyg och granskats av en redaktör.
Givet förväntan att BoT håller styrräntan på 1,00 % resten av 2026 är riktade positioner på kortsiktiga ränteförändringar troligen svåra att tjäna pengar på. Handlare kan i stället överväga strategier som gynnas av stabilitet, till exempel att sälja volatilitet (satsa på små ränterörelser) i ränteoptioner (optioner kopplade till framtida räntor). Den långa pausen stöds av det enhälliga beslutet vid penningpolitiska mötet den 29 april.
Market Implications For Rates FX And Equities
Vi ser en svår kombination av avtagande tillväxt och stigande priser. BNP-siffran för första kvartalet 2026 visade en svag ökning på 1,4 %, medan inflationen i april steg till 2,7 %, uppdriven av högre energikostnader kopplade till spänningar i Mellanöstern. Denna stagflationsmiljö begränsar centralbankens handlingsutrymme, vilket gör en oförändrad ränta mest sannolik.
Detta talar för fortsatt svaghet i thailändska bahten. En stillastående ekonomi i kombination med låga räntor gör valutan mindre attraktiv för carry trade (låna i valuta med låg ränta och placera i valuta med högre ränta) och för utländska investeringar. Bahten har redan försvagats över 4 % mot USA-dollarn sedan årsskiftet och handlas nära 37,50.
För aktiemarknaden innebär svag tillväxt och högre inflation motvind för bolagens vinster. Risken för nedgång i SET-index (Thailands ledande aktieindex) ökar när bolag brottas med högre insatskostnader och svagare efterfrågan. Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång) kan därför överväga att köpa säljoptioner (put options, rätten att sälja till ett visst pris) på index som skydd mot ett möjligt börsfall.
