De flesta asiatiska valutor försvagades när Brentoljan steg mot 120 dollar per fat. Det ökade inflationsrisken och bidrog till att marknaden räknar med en mer åtstramande (”hökaktig”, alltså mer benägen att höja räntan) amerikansk centralbank, Federal Reserve. Oro för att högre priser ska dämpa efterfrågan (så kallad ”demand destruction”, här: att konsumenter och företag minskar köpen när energin blir för dyr) tyngde också humöret.
Rörelserna var ojämna i regionen. Sydkoreanska won pressades på nytt, medan filippinska peso och thailändska baht – som påverkas extra mycket av oljepriset – fortsatte att handlas ned.
Fokus på oljetillgång och pris
Kinas renminbi höll emot bättre än andra valutor, även om den också försvagades mot USA-dollarn. Huvudfokus låg kvar på oljetillgång och prissättning.
De fortsatta spänningarna mellan USA och Iran kopplades till en stramare oljemarknad och risk för ytterligare oljeuppgång. Det kan fortsätta att pressa asiatiska valutor.
Uppgifter pekade på förberedelser för att förlänga en marin blockad i Hormuzsundet tills ett kärnenergiavtal nås, medan CNN rapporterade att Iran kan lämna in ett reviderat förslag snart. Läget beskrevs som föränderligt, och en lättnad i spänningarna – och i oljepriset – kan minska trycket när asiatiska valutor tappar i värde (deprecierar).
Vi ser ett återkommande mönster som påminner om oljechocken 2025 när spänningarna i Hormuzsundet tog fart. Med Brentoljan runt 95 dollar per fat den 1 maj 2026 byggs pressen på asiatiska valutor upp igen. Federal Reserves mer åtstramande linje, förstärkt av förra veckans amerikanska jobbrapport (non-farm payrolls, här: sysselsättning utanför jordbruket) som var starkare än väntat, fortsätter att stödja dollarn.
Möjligheter i parhandel
Effekterna är fortsatt ojämna, vilket skapar tydliga möjligheter för parhandel (”pair trading”, här: att ta en position i en valuta mot en annan för att utnyttja skillnader i styrka). Valutor i stora oljeimportländer, som sydkoreanska won, visar tydlig stress, med USD/KRW (dollar mot won) som nu testar nivån 1 380. Thailändska baht och filippinska peso är på liknande sätt sårbara vid nya oljeuppgångar, ett mönster som också sågs i fjol.
I det här läget kan handlare överväga att köpa volatilitet (”buy volatility”, här: positionera sig för större svängningar). Den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan på kommande svängningar) i optionsmarknaden för USD/THB har redan stigit över 12% den senaste månaden, men ligger fortfarande under topparna från 2025, vilket kan tyda på fortsatt uppsida. Strategier som lång straddle (att köpa både köp- och säljoption för att tjäna på en stor rörelse oavsett riktning) kan vara effektiva för att fånga en kraftig rörelse.
Kinesiska renminbin är inte längre ett lika stabilt ankare. Även om den varit mer motståndskraftig än andra regionala valutor skapar svag exportstatistik från Kina oro kring stabiliteten. Det gör det betydligt mer riskfyllt än för ett år sedan att använda den som finansieringsvaluta (”funding currency”, här: låna i en valuta med lägre kostnad för att köpa andra tillgångar/valutor) för att köpa andra asiatiska valutor.
Vi följer den geopolitiska utvecklingen noga, eftersom tecken på avspänning mellan stormakter kan få oljepriset att sjunka och snabbt vända trenden. Handlare kan använda optioner för att tydligt begränsa risken, till exempel genom att köpa en köpoptionsspread i USD (”USD call spread”, här: köpa en köpoption och samtidigt sälja en annan på högre nivå för att minska kostnaden) i par som USD/PHP. Det ger exponering mot fortsatt valutasvaghet men begränsar den premie som betalas (optionskostnaden) om läget plötsligt förbättras.
