Viktiga punkter
- Brentolja (termin för juni) steg 5,27 dollar, eller 4,5%, till 123,30 dollar per fat kl. 03.47 GMT efter en uppgång på 6,1% i föregående session.
- WTI-olja (termin för juni) steg 2,42 dollar, eller 2,3%, till 109,30 dollar per fat efter att ha stigit 7% i föregående session.
- CL-OIL handlades till 109,329, upp 0,907 punkter, eller 0,84%, där köparna höll priset över glidande medelvärden för 5, 10 och 20 dagar (ett genomsnitt av priset som ofta används för att se trendriktning).
- OPEC+ väntas på söndag enas om en liten höjning av produktionskvoterna med omkring 188 000 fat per dag.
Oljepriserna steg igen på torsdagen när marknaden gick från att räkna med en långvarig blockad till att även prisa in möjlig militär eskalering. Enligt uppgifter väntas USA:s president Donald Trump få en genomgång av planer för en rad militära angrepp mot Iran, för att pressa Teheran tillbaka till samtal om landets kärnprogram.
Brentolja (terminer, alltså kontrakt om leverans vid ett senare datum) för juni steg 5,27 dollar, eller 4,5%, till 123,30 dollar per fat kl. 03.47 GMT efter en uppgång på 6,1% i föregående session. Junikontraktet, som har stigit för nionde dagen i rad, löper ut på torsdagen. Det mer handlade julikontraktet låg på 113,10 dollar, upp 2,66 dollar, eller 2,4%, efter att ha stigit 5,8% i föregående session.
USA:s WTI-olja (terminer) för juni steg 2,42 dollar, eller 2,3%, till 109,30 dollar per fat efter en uppgång på 7% i föregående session. WTI har nu stigit i åtta av de senaste nio sessionerna. Både Brent och WTI är på väg mot sin fjärde månad i rad med uppgång.
Budskapet är tydligt: marknaden ser inte längre konflikten med Iran som en kortvarig störning. I stället prissätts en längre energistörning, mer ansträngt utbud och högre risk att en vapenvila inte leder till en varaktig lösning.
Stängt Hormuzsund håller marknaden stram
USA och Israel inledde flygangrepp mot Iran den 28 februari. Iran svarade genom att i stort sett stoppa sjöfarten genom Hormuzsundet, en av världens viktigaste flaskhalsar för energi (en smal passage där mycket olje- och gastransport passerar). Vapenvilan har pausat striderna, men sundet har inte öppnats igen. USA har också infört en blockad mot iranska hamnar.
IEA (Internationella energiorganet) uppger att Hormuzsundet hanterar en stor del av världens energihandel, inklusive nära 20% av de globala flödena av LNG (flytande naturgas, alltså naturgas nedkyld till vätska för att kunna fraktas med fartyg) under 2025. Stängningen skapar problem för raffinaderier (anläggningar som gör om råolja till bränslen), rederier, elbolag och regeringar som vill bromsa bränsledriven inflation.
Samtalen står still. USA vill diskutera Irans påstådda kärnvapenprogram. Iran vill ha visst inflytande över sundet, ersättning för krigsskador och lättnader i sanktioner. Så länge ingen sida rör sig väntas marknaden behålla en hög riskpremie (ett extra prispåslag för osäkerhet) i Brent och WTI.
Analytiker på ING uppger att oljemarknaden har gått från överdriven optimism till att ta in verkligheten med avbrutna leveranser i Persiska viken. Det är viktigt eftersom marknaden hoppades att vapenvilan snabbt skulle ge lättnader. I stället räknar handlare nu med längre stoppade flöden och lägre lager.
En blockad i månader ökar inflationshotet
Trump talade på onsdagen med oljebolag om hur effekten av en möjlig USA-blockad i månader kan minska, enligt en tjänsteman i Vita huset. Reuters rapporterade att diskussionen gällde stora energibolag och handlade om oljeproduktion, transporter, naturgas och oljeterminer (priser på framtida leveranser).
Det signalerar två saker: Washington förbereder sig för en längre konflikt, och Vita huset ser att oljepriserna blivit en inhemsk inflationsrisk.
Högre råoljepriser slår igenom i transport, frakt, el, petrokemi (kemikalier tillverkade av olja och gas) och matpriser. Om oljan ligger kvar nära 110–120 dollar kan centralbanker få mindre utrymme att sänka räntor. Det kan stärka dollarn, tynga aktier och höja kostnaderna för bolag med stora bränsle- och logistikutgifter.
Bedömningen är att inflationsrisken kopplad till olja består så länge Hormuz i stort sett är stängt. För att priserna ska mjukna krävs tydliga tecken på att sjöfarten kommer i gång igen, inte bara diplomatiska uttalanden.
OPEC+-lättnad ser för liten ut
OPEC+ väntas på söndag enas om en liten ökning av produktionskvoterna med omkring 188 000 fat per dag. Mötet hålls kort efter att Förenade Arabemiraten lämnar OPEC, med verkan från 1 maj.
I normala lägen skulle ökat utbud dämpa priserna. Nu kan marknaden se ökningen som för liten. Störningarna kring Hormuz och Persiska viken har minskat exporten från stora producenter, och UAE:s utträde kan på sikt försvaga gruppens förmåga att styra priserna.
Analytiker menar också att UAE:s större frihet att höja produktionen när exporten startar igen knappast ändrar läget i år. Wood Mackenzie bedömer att Gulfstater, inklusive UAE, behöver månader för att nå produktionsnivåerna före kriget.
Det innebär att OPEC+ kan bromsa uppgången, men knappast vända den om inte sjöfartsleder öppnas. Bedömningen är att en kvothöjning på 188 000 fat per dag kan uppfattas som mest symbolisk om Hormuz fortsatt är begränsat och den militära risken ökar.
Teknisk bild: köparna har övertaget
CL-OIL handlas nära 109,30 och fortsätter återhämtningen efter nedgången i mitten av april. Priset närmar sig nivåer som tidigare fungerat som ett område med mer säljintresse.
Den kortsiktiga trenden pekar upp. Priset ligger över glidande medelvärden för 5 dagar (101,72) och 10 dagar (95,83), som båda lutar uppåt och fungerar som rörliga stödnivåer (nivåer där priset ofta studsar). 20-dagars (97,53) ligger klart under nuvarande pris, vilket stärker bilden av en tydlig rekyl upp trots tidigare stora svängningar.
Viktiga nivåer:
- Stöd: 101,70 → 97,50 → 95,80
- Motstånd: 110,00 → 115,90 → 119,40
Priset testar nu motståndszonen vid 110,00, en rund och psykologiskt viktig nivå där tidigare uppgångar haft svårt att hålla. Ett tydligt och varaktigt brott över nivån kan öppna för 115,90 och därefter 119,40 om köpkraften ökar.
På nedsidan fungerar 101,70 som närmaste stöd i den korta trenden. Ett fall under nivån försvagar återhämtningen och kan peka mot 97,50, men helhetsbilden är fortsatt positiv om inte säljtrycket tilltar.
Marknadseffekter
Oljeuppgången påverkar fler marknader. Om råoljan håller sig över 109 dollar och Brent ligger kvar nära 120 dollar kan inflationsförväntningarna stiga. Det kan göra centralbanker mer försiktiga, stärka dollarn och tynga räntekänsliga aktiesektorer.
Energibolag kan fortsätta locka köpare, medan flygbolag, transportbolag, konsumentbolag och industriföretag kan pressas av högre insatskostnader. Tillväxtmarknader som importerar bränsle kan också drabbas via svagare handelsbalans och svagare valutor.
Bedömningen är att oljemarknaden förblir positiv men svängig så länge CL-OIL håller sig över 101,728. En rörelse över 109,529 håller 119,427 i fokus. Ett fall under 106,451 kan ge vinsthemtagningar på kort sikt, men riskpremien bedöms bestå så länge Hormuz är stängt och USA väger militära alternativ.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
