Guldpriset föll med över 1% efter att Federal Reserve (USA:s centralbank) lämnade räntan oförändrad och Jerome Powell sade att han tänker sitta kvar i direktionen tills en brottsutredning läggs ned. XAU/USD handlades kring 4 546 dollar efter en dagshögsta nivå på 4 610.
FOMC (Fed:s penningpolitiska kommitté) höll räntan på 3,50%–3,75% efter en omröstning med siffrorna 8–4, den mest splittrade sedan 1992. Stephen Miran stödde en räntesänkning, medan Beth Hammak, Neel Kashkari och Lorie Logan motsatte sig att signalera en mer duvaktig linje (alltså att markera att sänkningar kan komma).
Dollar och räntor pressar guldet
DXY (Dollar Index, som mäter dollarn mot en korg av stora valutor) steg 0,37% till 98,96 och den amerikanska tioårsräntan var upp 8 punkter (1 punkt = 0,01 procentenheter) till 4,43%. På räntemarknaden prissattes en 29% sannolikhet för en räntehöjning vid mötet i april 2027, enligt Prime Terminal-data.
Kärnorder för varaktiga varor i USA (Durable Goods, exklusive vissa mer volatila poster) steg 3,3% efter 1,6% i februari, över prognosen 0,6%. Totala order gick från en årstakt på -1,2% till +0,8%, vilket var bättre än väntade 0,5%.
Guld handlades nära fyra veckors lägsta runt 4 510 dollar. Under 4 500 finns stöd (nivåer där köp ofta ökar) vid 4 482, 4 351 och 200-dagars glidande medelvärde (SMA, ett trendmått baserat på genomsnittspris) vid 4 269. Motstånd (nivåer där säljtryck ofta ökar) finns vid 4 600, 100-dagars SMA vid 4 753 och 50-dagars SMA vid 4 848.
Den splittrade omröstningen i Fed signalerar stor osäkerhet framöver och kan ge stora prisrörelser. Den snabba uppgången i statsobligationsräntor till 4,43% och en starkare dollar är de tydligaste direkta reaktionerna. Handlare bör räkna med större svängningar när marknaden försöker tolka en mer svårförutsägbar penningpolitik.
Optionsstrategier vid en mer svängig Fed
När guldet fallit under viktiga stödnivåer ser negativa positioner ut att gynnas på kort sikt. Att köpa säljoptioner (put, ger rätt att sälja till ett förutbestämt pris) på guldfutures (terminer, standardiserade avtal om köp/sälj längre fram) eller på relaterade ETF:er (börshandlade fonder) ger ett sätt att ta position med tydligt begränsad risk, med målzoner vid stöden 4 482 och 4 351. Samtidigt krävs försiktighet: om det politiska bruset kring Powell tilltar kan det utlösa en flykt till tryggare tillgångar, vilket ofta gynnar guld.
Fed:s ovilja att peka ut en tydlig väg mot lättnader (räntesänkningar) stöds av inkommande statistik. Kärn-PCE (Fed:s föredragna inflationsmått för hushållens konsumtion, rensat för mer svängiga delar) för mars uppgavs till 3,1%, fortsatt över målet och högre än den förbättring som syntes i slutet av 2025. Tillsammans med att nya arbetslöshetsansökningar föll till en sexmånaderslägsta på 195 000 minskar det pressen på Fed att sänka räntan.
Vi kan räkna med att dollarn håller sig stark mot andra stora valutor, vilket gör köpoptioner (call, ger rätt att köpa till ett förutbestämt pris) på DXY intressanta. Att räntor pressas uppåt talar också för att köpa säljoptioner på ETF:er med lång löptid i amerikanska statsobligationer (de faller ofta i pris när räntor stiger). Marknaden prissätter nu en faktisk chans för en höjning redan nästa år, en tydlig omsvängning jämfört med för några månader sedan.
Med en djup splittring i politiken kan köpoptioner på VIX (”skräckindex”, som speglar förväntad börsvolatilitet) fungera som ett direkt skydd mot ökad marknadsoro. En sådan intern oenighet i Fed har inte setts sedan tidigt 1990-tal, en period med stor osäkerhet. Oväntade rubriker från Washington eller överraskande makrodata kan därför få större än normalt genomslag i tillgångspriser.
