EUR/CAD föll på onsdagen när den kanadensiska dollarn stärktes efter Bank of Canadas räntebesked. Även högre oljepriser gav stöd. Paret handlades nära 1,5982, runt enmånadsnivåer och cirka 0,28 % lägre för dagen.
Bank of Canada lämnade styrräntan (overnight rate, den ränta som styr mycket av bankernas korta utlåning) oförändrad på 2,25 %, i linje med förväntningarna, och intog en avvaktande hållning. Banken uppgav att den bevakar konflikten i Mellanöstern och hur ekonomin påverkas av USA:s tullar samt osäkerhet kring handelspolitiken.
Bank Of Canada Signals Data Dependence
Banken gav inga tydliga besked om nästa steg och sade att beslut kommer att styras av inkommande statistik. Chefen Tiff Macklem sade att räntenivån nära dagens nivåer verkar lämplig. Banken kan höja räntan i flera möten i rad om inflationsuppgången, driven av energi (främst olje- och bränslepriser), sprider sig i ekonomin. Den kan också sänka räntan om USA inför stora handelsbegränsningar.
Bankens prognoser var i stort sett oförändrade. BNP-tillväxten (hur snabbt ekonomin växer) väntas bli 1,2 % 2026, 1,6 % 2027 och 1,7 % 2028. Inflationen väntas bli 2,3 % 2026, för att sedan sjunka till 2,1 % 2027 och 2,0 % 2028.
Prognosen bygger på att USA:s tullar inte förändras och att oljepriset sjunker mot 75 dollar per fat till mitten av 2027. Fokus flyttas nu till ECB på torsdag, där räntan väntas ligga kvar på 2,0 % för sjunde mötet i rad.
Med Bank of Canadas mer åtstramande ton (hawkish, alltså större benägenhet att höja räntan för att dämpa inflationen) talar mycket för fortsatt styrka i kanadensiska dollarn mot euron. Banken signalerar att den är redo att höja om inflationen biter sig fast, vilket kan skapa en tydlig skillnad i penningpolitik jämfört med ECB. Det antyder att nedgången i EUR/CAD mot 1,5982 kan fortsätta.
Eurozone Growth And Inflation Crosscurrents
Bank of Canadas oro stöds av färsk statistik: Kanadas KPI (CPI, konsumentprisindex som mäter inflation) för mars steg oväntat till 2,9 %, klart över bankens mål på 2 %. Samtidigt stängde WTI-oljan (en amerikansk oljereferens) i går över 95 dollar per fat för första gången sedan slutet av 2025. Det tyder på att inflationstrycket inte släpper. Det gynnar den kanadensiska dollarn (”loonie”, marknadsslang för CAD) och stärker centralbankens försiktiga linje.
I euroområdet ser läget mer skört ut, vilket gör en ECB-höjning mindre sannolik. Snabba preliminära siffror (flash estimates, tidiga uppskattningar) visade att inflationen i april låg kvar högt på 2,8 %, medan BNP-tillväxten i första kvartalet bara var 0,1 %. Det ökar risken för stagflation (svag tillväxt samtidigt som inflationen är hög). ECB har tidigare tvingats pausa sin åtstramning när recessionsoro tog över, och ett liknande dilemma syns nu.
För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) kan det göra säljoptioner (put options, rätten att sälja till ett förutbestämt pris) på EUR/CAD intressanta. En put med lösenpris (strike, den nivå där rätten kan utnyttjas) runt 1,5900 kan ge möjlighet att tjäna på fortsatt nedgång, samtidigt som risken begränsas. Det är extra relevant eftersom Macklem varnade för att kraftiga amerikanska handelsbegränsningar kan tvinga fram en oväntad räntesänkning, vilket kan ge en snabb vändning.
Osäkerheten från båda centralbankerna pressar också upp kortsiktig implicerad volatilitet (implied volatility, marknadens inprisade förväntan om kommande svängningar) i paret. Det kan göra strategier som kalenderspreadar (calendar spreads, att kombinera optioner med olika löptid) intressanta: man kan sälja en kort option med hög premie (priset på optionen) för att finansiera köp av en längre. Då kan man dra nytta av dagens höga volatilitet och samtidigt positionera sig för en längre trend.
