USA-dollarn är i stort sett stabil när starka USA-aktier och goda bolagsvinster minskar oron på marknaden, trots ökade spänningar i Mellanöstern och att Hormuzsundet fortsatt är stängt. Det hänger ihop med att korta USA-räntor stiger (räntor på obligationer med kort löptid) och att efterfrågan på dollar är fastare.
Råoljan har stigit tillbaka över 110 dollar per fat, vilket ökar risken för tuffare ekonomiska villkor under sommaren. Europa och Asien bedöms vara mer sårbara, med extra nedåttryck på euron och asiatiska valutor om läget drar ut på tiden.
Feds budskap och policylinje
Inför FOMC-mötet (Fed:s räntebeslutsmöte) är den väntade signalen att dagens penningpolitik (hur centralbanken styr ekonomin via ränta och likviditet) ligger rätt med tanke på osäkerheten. Prognoser och besked framåt väntas vara få, med betoning på att Fed vill ha tid att väga riskerna.
Fed-chefen Jerome Powell väntas låta mer hökaktig än i mars, eftersom tecken på inflationsrisker kommer samtidigt som ekonomin och börsen håller emot. Om korta räntor fortsätter upp pekar texten på ökad risk för svagare EUR/USD (euro mot dollar) och ökad risk för högre USD/JPY (dollar mot yen).
USA-dollarn ser ut att kunna stärkas de kommande veckorna, trots en positiv börs. Vi bedömer att Federal Reserve intar en stramare hållning mot inflation vid veckans FOMC-möte. Det kan skapa möjligheter i valuta- och räntemarknaden.
Stigande oljepriser, som nu ligger stabilt över 112 dollar per fat på grund av Hormuzläget, driver inflationsoron. Senaste amerikanska KPI-siffran (konsumentprisindex, ett mått på inflation) för mars 2026 kom in högre än väntat på 3,8%, vilket ger Fed skäl att låta mer hökaktig. Vi minns räntepausen under större delen av 2025, men den nya statistiken tyder på att prisriskerna ökar igen.
Handelsidéer i valuta och räntor
För traders pekar detta mot en starkare dollar mot yenen, särskilt som Japans senaste handelsunderskott (import större än export) har ökat på grund av höga energikostnader. Att köpa köpoptioner (optioner som ger rätt att köpa till ett visst pris; används för att tjäna på uppgång med förutbestämd maximal förlust) på valutaparet USD/JPY kan vara ett direkt sätt att positionera sig för en väntad uppgång. Strategin ger en tydlig risknivå om dollarns styrka avtar.
Vi ser också en växande svaghet i euron, eftersom Europa slås hårdare av energichocken. Tysklands senaste industri-PMI (inköpschefsindex för industrin, en tidig indikator på aktivitet där under 50 signalerar minskning) föll till 48,5, vilket bekräftar pressen i ekonomin. Därför kan köp av säljoptioner (optioner som ger rätt att sälja till ett visst pris; används för att tjäna på nedgång med förutbestämd maximal förlust) på EUR/USD vara ett enkelt sätt att handla på en väntad nedgång.
Förväntningar om en mer hökaktig Fed lär lyfta korta amerikanska räntor. Traders kan positionera sig för detta genom att blanka korta ränte-futures (terminskontrakt på ränta; blankning innebär att man tjänar på att priset faller och räntan stiger), till exempel kontrakt kopplade till SOFR (en kort referensränta i USA baserad på faktiska transaktioner). Affären tjänar på att de korta marknadsräntorna stiger som väntat.
