AUD/JPY föll till runt 114,50 i tidig asiatisk handel på onsdagen. Den australiska dollarn försvagades mot japanska yen efter Australiens inflationssiffror. Marknaden följer också Japans Tokyo-KPI som publiceras på fredag (KPI = konsumentprisindex, ett vanligt mått på inflation).
Australiens KPI steg till 4,6 procent i årstakt i mars, från 3,7 procent i februari. Uppgången kopplades till högre bränslekostnader till följd av konflikten i Mellanöstern. Utfallet var något lägre än prognosen på 4,7 procent. KPI i månadstakt steg 1,1 procent i mars efter 0 procent månaden innan (månadstakt visar prisförändringen från föregående månad).
Australisk inflation tynger AUD
Att KPI kom in lägre än väntat ökade pressen på AUD på kort sikt. Förväntningar om att Australiens centralbank, Reserve Bank of Australia (RBA), höjer styrräntan i maj finns kvar. Det stöds av en stram arbetsmarknad (svårt för företag att hitta personal, vilket ofta driver upp löner) och starkare tillväxt senare under 2025.
I Japan lämnade Bank of Japan (BoJ) den korta styrräntan oförändrad på 0,75 procent efter sitt tvådagarsmöte på tisdagen. BoJ uppgav att räntan kan höjas beroende på utvecklingen i ekonomi, priser och finansmarknader. Banken noterade också att löner och priser kan stiga mer än vad resursutnyttjandet i ekonomin antyder (resursutnyttjande/output gap = skillnaden mellan faktisk produktion och vad ekonomin kan producera utan att skapa inflation).
Centralbanken uppgav att den ska bedöma timing och takt i framtida räntebeslut, samtidigt som den följer hur utvecklingen i Mellanöstern påverkar ekonomin och inflationen.
Skillnader i penningpolitik driver valutakorset
RBA:s räntehöjningar under 2025 har dämpat ekonomin. Den senaste KPI-statistiken för första kvartalet 2026, som kom förra veckan, visar att inflationen har fallit till 3,1 procent. Marknadsprissättningen pekar nu på mer än 70 procents sannolikhet för en räntesänkning från RBA senast under tredje kvartalet i år. Den här omsvängningen i räntepolitiken håller nere den australiska dollarn.
Samtidigt har läget i Japan utvecklats i linje med BoJ:s signaler. Efter den starkaste vårens löneförhandlingar på 30 år, “Shunto” (de årliga löneförhandlingarna mellan fack och arbetsgivare), som gav en genomsnittlig löneökning på 4,5 procent, har BoJ höjt styrräntan två gånger till 1,25 procent. Den här skillnaden i penningpolitik – en mer mjuk (mer benägen att sänka räntan) RBA och en mer stram (mer benägen att höja räntan) BoJ – har pressat AUD/JPY ned mot 108,20.
För handlare i derivat (värdepapper vars värde baseras på en annan tillgång, här valutaparet) kan skillnaden tala för fortsatt nedgång i AUD/JPY. En strategi kan vara att köpa säljoptioner, så kallade put-optioner (ger rätt att sälja till ett förutbestämt pris), med tre månaders löptid och ett lösenpris runt 107,00. Det kan ge exponering mot nedgång samtidigt som den möjliga förlusten begränsas. Den implicita volatiliteten (marknadens förväntade svängningar, avläst från optionspriser) för en månad har nyligen stigit från 9 till 12,5 procent, vilket kan tyda på att marknaden räknar med större rörelser.
De närmaste veckorna blir signaler från RBA avgörande, särskilt om banken antyder ett snabbare tempo i räntesänkningar (framåtblickande vägledning/forward guidance = hur centralbanken kommunicerar om framtida beslut). Dessutom blir BoJ:s kommande Tankan-undersökning viktig för att mäta företagens syn på läget när räntorna är högre (Tankan = BoJ:s stora enkät om företagsklimat). Svagare än väntad statistik från Australien eller starkare siffror från Japan kan bli en utlösande faktor för fler positioner som bygger på fallande AUD/JPY.
