Det amerikanska konsumentförtroendet steg marginellt i april, när Conference Boards konsumentförtroendeindex ökade till 92,8 från 92,2 i mars.
Indexet för nuläget (Present Situation Index) sjönk med 0,3 punkter till 123,8, baserat på synen på dagens konjunktur och arbetsmarknadsläge.
Skiftande förväntningar och betydelse för marknaden
Förväntningsindex (Expectations Index) steg med 1,2 punkter till 72,2 och speglar utsikterna på kort sikt för inkomster, konjunktur och arbetsmarknad.
Marknaden reagerade knappt på statistiken. Vid publiceringstillfället var US Dollar Index (ett mått på dollarns värde mot en korg av andra stora valutor) upp 0,25 procent för dagen till 98,74.
Ser vi tillbaka på samma period i fjol, april 2025, syntes en liten uppgång i konsumentförtroendet. Den viktiga signalen var dock ett växande gap mellan hur hushållen såg på nuläget och oron för framtiden. Den splittringen gav en tidig indikation om inbromsningen i ekonomin under andra halvan av 2025.
I dag framstår försiktigheten som befogad. Nya data visar att BNP-tillväxten (värdet av varor och tjänster som produceras i ekonomin) bromsade till 1,6 procent under första kvartalet 2026. Samtidigt är kärn-KPI (”kärninflation”, ett inflationsmått som ofta rensar bort mer svängiga priser som energi och livsmedel) fortsatt hög och har legat runt 3,1 procent, vilket sätter Federal Reserve (USA:s centralbank) i ett svårt läge. Det skapar stor osäkerhet om marknadens riktning de kommande månaderna.
Positionering för större svängningar och nedsiderisk
Osäkerheten syns i CBOE Volatility Index, VIX (”skräckindex”, som mäter marknadens förväntade svängningar i S&P 500), som har handlats på högre nivåer och nyligen legat runt 19 i snitt. De kommande veckorna ser vi möjligheter i strategier som gynnas av stora kursrörelser, till exempel att köpa en straddle eller strangle (optionsstrategier som kan ge vinst om marknaden rör sig mycket upp eller ned) på breda index som S&P 500 (ett stort amerikanskt aktieindex med 500 bolag). Sådana positioner kan ge resultat oavsett riktning om marknaden rör sig kraftigt efter nästa inflationssiffra eller ett Fed-besked.
Mot bakgrund av fortsatt svaga förväntningar bland hushållen är det klokt att skydda sig mot en nedgång i konsumtionen. Vi överväger att köpa säljoptioner (put options, som ökar i värde om priset faller) på börshandlade fonder, ETF:er, inom sällanköpsvaror (consumer discretionary, bolag som påverkas mer när hushåll drar ned på icke-nödvändig konsumtion). Det kan ge skydd om detaljhandelsförsäljningen blir svagare än väntat. Det fungerar som en relativt billig försäkring mot en fortsatt avmattning i ekonomin.
