USA:s ADP-mått över sysselsättningsförändringen, ett 4-veckors genomsnitt, sjönk till 39,3 000 den 4 april. Föregående period låg det på 54,8 000.
Det är en minskning med 15,5 000 jämfört med förra mätningen. Siffran är ett 4-veckors genomsnitt av ADP:s uppskattning av förändringen i antalet privata jobb (ADP är ett privat företag som sammanställer en egen jobbrapport).
Arbetsmarknaden tappar fart
De senaste ADP-siffrorna visar en tydlig inbromsning i jobbtillväxten, där 4-veckorsgenomsnittet faller till 39,3 000. Det är den svagaste nivån i år och ett tecken på att arbetsmarknaden kyls av. Det går emot Federal Reserves tidigare mer åtstramande ton (”hawkish”, alltså att man signalerar högre räntor eller längre tid med hög ränta), särskilt efter att den senaste KPI-rapporten för mars visade att inflationen ligger kvar på 3,1% (KPI är konsumentprisindex, ett standardmått på prisökningar i ekonomin).
För aktiehandlare skapar detta en svår balans: tidigare räntesänkningar ställs mot en ökande risk för svagare ekonomi. Det syns i högre börsoro, där VIX-index (”skräckindex”, som mäter förväntade svängningar i S&P 500 via optionspriser) stigit över 15% i månaden till 19,5, den högsta nivån sedan den regionala bankoron 2025. I ett sådant läge kan strategier som tjänar på stora kursrörelser, till exempel en straddle i SPX (en optionsposition som består av både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid), vara mer rimliga än att bara satsa på upp eller ner.
Den tydligaste reaktionen syns på räntemarknaden, där terminspriser nu anger 65% sannolikhet för en räntesänkning till FOMC-mötet i september (FOMC är Federal Reserves räntekommitté). Före siffran låg marknadens prissättning under 30%, vilket visar en kraftig omsvängning. Handlare kan positionera sig för lägre räntor genom till exempel SOFR-terminer (terminskontrakt kopplade till den korta marknadsräntan SOFR) eller köpoptioner på amerikanska statsobligationsterminer (optioner ger rätt, men inte skyldighet, att köpa ett terminskontrakt till ett visst pris).
Dollareffekt och valutalägen
Förändrade ränteförväntningar kan sätta press nedåt på dollarn, som varit stark större delen av första kvartalet när marknaden räknat med att räntorna blir höga länge. En mindre åtstramande Fed gör dollarn mindre attraktiv jämfört med valutor där centralbanker fortfarande signalerar högre räntor. Valutapar som EUR/USD (euron mot dollarn), som rört sig sidledes i ett snävt intervall, kan i så fall testas mot högre motståndsnivåer de kommande veckorna.
