NZD/USD handlades nära 0,5910 på tisdagen när USA-dollarn försvagades. Lägre räntor på amerikanska statsobligationer (Treasury yields, alltså marknadsräntan på USA:s statspapper) minskade stödet för dollarn och hjälpte den nyzeeländska dollarn (”Kiwi”) att återhämta sig.
Geopolitiska nyheter var blandade. Spänningarna i Mellanöstern ökade fortsatt osäkerheten. Samtidigt uppgav uppgifter att Irans utrikesminister Abbas Araqchi sagt att USA bett om förhandlingar och att Iran utvärderade förslaget, vilket dämpade efterfrågan på så kallade säkra tillgångar (safe haven, tillgångar investerare söker i oroliga tider).
Fed-syn och press på dollarn
Marknaden omvärderade också synen på Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) i takt med politiska krav på räntesänkningar och tydligare signaler om den framtida räntebanan (forward guidance, centralbankens vägledning om kommande ränteläge). Det tyngde USA-dollarn trots att amerikansk statistik fortsatt varit relativt stark.
I 4-timmarsdiagrammet höll NZD/USD sig över samtliga glidande medelvärden (moving averages, ett tekniskt mått som jämnar ut prisrörelser). Det flacka 20-perioders SMA (Simple Moving Average, enkelt glidande medelvärde) låg nära 0,5890. 100 SMA ligger över 200 SMA, och båda ligger under 20 SMA.
Indikatorerna (tekniska mätare av trend och styrka) låg kvar på positiva nivåer men med begränsat driv. Ett lyft över 0,5930, aprils månadshögsta, kan öppna för fortsatta uppgångar.
Optionsstrategi och riskhantering
I dag ser läget annorlunda ut. Räntan på den amerikanska tioåringen (US 10-year Treasury yield, marknadsräntan på en tioårig amerikansk statsobligation) håller sig nära 4,6%, klart högre än tidigare. Samtidigt kom Nya Zeelands inflation in på 4,0% under första kvartalet, vilket håller RBNZ (Reserve Bank of New Zealand, Nya Zeelands centralbank) vaksam. USA-inflationen har också varit seg (sticky, alltså svår att få ned) kring 3,5%. Det har gjort att marknaden skjutit fram förväntningar om stora räntesänkningar från Fed.
Med paret nu över 0,5930 kan handlare överväga att köpa köpoptioner (call options, ger rätt men inte skyldighet att köpa till ett förutbestämt pris). Det är ett sätt att ta ställning för fortsatt uppgång mot den psykologiskt viktiga nivån 0,6000, med en i förväg begränsad risk (premium, alltså optionskostnaden). Strategin bygger på att Kiwi kan stå emot även om dollarn är stark.
Samtidigt är högre amerikanska marknadsräntor en tydlig motvind. För att skydda sig mot en nedgång kan man köpa säljoptioner (put options, ger rätt men inte skyldighet att sälja) med lösenpris (strike price, den nivå där optionen kan utnyttjas) under det viktiga stödet 0,5890. Det ger skydd om Fed behåller en ”högre ränta längre”‑linje (higher-for-longer) som till slut stärker dollarn.
Skillnaden mellan USA:s penningpolitik och Kiwins motståndskraft talar för att så kallade optionspreadar (option spreads, kombinationer av flera optioner för att styra risk och kostnad) kan vara användbara de kommande veckorna. En bull call spread (köpa en köpoption och sälja en annan med högre lösenpris) kan ge en mer begränsad uppsida men också lägre kostnad, om du tror att potentialen uppåt är begränsad. Det gör risk och möjlig vinst tydligare i ett mer svårtolkat marknadsläge.
